**渣打銀行（Standard Chartered）**的創投部門正逐步逼近打造完整機構級鏈上金融堆疊，SC Ventures 營運合夥人 Harald Elvedt 表示，該集團距離建立一個橫跨託管、代幣化、流動性及融資和結算的銀行級生態系統「非常、非常接近」。
此番評論，是目前最清晰的信號之一，顯示 SC Ventures 近期在數位資產上的投資，是一個更廣泛市場結構策略的一部分，而不是在加密基礎設施上單點、零散的投資。
在接受 Yellow.com 訪問時，Elvedt 表示，SC Ventures 透過投資 GSR、Keyrock、Libeara、TrueFin 和 37xC 等公司，目標是搭建一個端到端的機構級數位資產堆疊。這一策略正值銀行、資產管理公司及做市商愈來愈聚焦於鏈上金融產品的實體資產代幣化、穩定幣結算及次級市場流動性之際。
SC Ventures 打造機構級堆疊
當被問到 SC Ventures 是否已接近推出一個完全整合、銀行級的生態系統，讓機構客戶可以在不完全依賴傳統基礎設施的情況下發行、質押及兌換資產時，Elvedt 表示，公司已非常接近這個方向。
他說：「我會說，非常、非常接近。你說對了。我認為你理解我們的策略，就是這樣。」
Elvedt 指出，該公司投資組合的布局「絕非隨機」，而是圍繞機構級數位資產堆疊的一個「端到端策略」。
這個堆疊看起來愈來愈完整，涵蓋了受監管鏈上金融所需的主要組件。Zodia Custody 讓渣打獲得數位資產託管的佈局；Zodia Solutions 則被定位為一個技術基礎設施平台；Libeara 專注於代幣化。
GSR 和 Keyrock 帶來做市能力；TrueFin 增加鏈上機構級收益組件，而 37xC 則提供主經紀及融資基礎設施。
這一策略顯示，SC Ventures 的目標不僅是參與代幣化市場，而是幫助定義這些市場在機構層面的運作方式。
託管風險更貼近銀行資產負債表
策略的一個關鍵部分，是 Zodia Custody 的重組。渣打銀行已對將 Zodia Custody 的受監管業務收歸其核心「融資及證券服務」部門提出不具約束力的收購要約，同時，Zodia Solutions 則在 SC Ventures 底下，被打造成一個獨立的基礎設施平台。
Elvedt 表示，此舉反映出自 2019、2020 年 Zodia Custody 創立以來，機構環境已出現多大變化——當時許多銀行仍然不願意接觸加密資產。
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他說：「我們之所以這樣做，是因為到了 2026 年，銀行在這方面的裝備比六年前成熟得多。而且事實上，他們才是能夠在規模上提供託管解決方案的正當擁有人。」
這一區分相當重要：託管風險正逐步被搬回受監管銀行的資產負債表之內，而軟件基礎設施則維持在創投式的架構下，得以持續整合新技術。
隨著銀行把受監管的金融活動，與支撐這些活動的技術平台分開，上述模式有可能變得越來越普遍。
流動性成為 RWA 中缺失的一層
SC Ventures 在 GSR 和 Keyrock 的投資，也指向一個更具體的押注：要讓實體資產代幣化（RWA）擴大規模，必須要有更深的次級市場流動性。
Elvedt 表示，做市商是關鍵的基礎設施參與者，也是實體資產市場的天然賦能者。他指出，之所以選擇 Keyrock 和 GSR，是因為它們建立了長期關係網絡、場域接入能力及機構級能力，這些能力若由 SC Ventures 自行複製，難度極高。
同樣的邏輯也適用於 SC Ventures 的代幣化平台 Libeara——該平台已將超過 10 億美元的受監管資產代幣化。Elvedt 亦承認，代幣化資產在初級發行市場的進展，明顯快於次級市場交易。
他說：「我們在這些代幣的發行上——也就是初級市場——看到很多動能，但在次級市場上並沒有看到太多活動。」
他補充指出，引入 GSR 的目的不是要「強迫」次級交易，而是「賦能一個次級市場」。
對於代幣化國庫券、貨幣市場基金及其他受監管資產而言，這可能至關重要。倘若沒有活躍的做市商，代幣化有可能僅僅變成一個更有效率的發行包裝，而非真正具備流動性的市場結構。
穩定幣與結算補上最後一塊拼圖
Elvedt 也把代幣化資產的增長，與穩定幣採用及 24/7 結算聯繫起來。他表示，SC Ventures 近期在香港宣布了 Anchorpoint，並與美元穩定幣發行方建立合作關係。
對於機構級代幣化而言，結算層或許與標的資產本身同等重要。只有當現金結算同樣搬到鏈上，實現全天候轉帳及更高效率的市場結構時，代幣化證券才能真正發揮其全部優勢。
Elvedt 強調，在這一模式中，合規與風險控制是核心，而不是事後補上的考量。他表示，新創業務必須從一開始就把監管要求納入設計，因為早期的「走捷徑」往往會在之後反噬。
他說：「有些事情，你一定要在 Day 0——事實上不是 Day 1——就整合進去，否則最後會回頭咬你。」
最終呈現出來的，是一個與加密原生 DeFi 不同的鏈上金融願景：它更分工細緻、更受監管，也與銀行、託管機構及持牌市場參與者的連結更緊密。
對 SC Ventures 來說，這或許正是重點。如果實體資產代幣化成功擴大規模，真正的贏家可能不是動作最快的公司，而是那些能把合規、託管、流動性、融資及結算，整合進一套機構級框架的玩家。
Elvedt 的說法顯示，渣打銀行的創投部門正在為扮演這個角色作好準備。
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