花旗集團分析師Peter Christiansen週三將Gemini Space Station（納斯達克代號：GEMI）評級由中性下調至賣出，並將其目標價從13美元大幅削減逾57%至5.50美元，理由是公司盈利時間表延遲，以及美國加密貨幣立法進程停滯。
GEMI當日盤中大跌逾16%，至約5.95美元，較其2025年9月IPO每股28美元的發行價低近79%。
這次評級下調在Gemini預定公布2025財年全年業績的前一日到來。
Christiansen現預測，Gemini在2025年的經調整EBITDA將錄得2.63億美元虧損，並把EBITDA收支平衡的時間估算推遲至2029年，比花旗此前預測晚了一年。
下調評級的主因
花旗指出四大主要憂慮：用戶活動下滑、大幅重組、周期性收入逆風，以及美國加密貨幣立法步伐放慢。Gemini應用程式2月下載量只餘4.1萬次，而此前連續九個月每月下載量均逾10萬次。
該交易所於比特幣（BTC）在2025年10月創下高位附近時IPO；其後比特幣價格較歷史高位回落約40%，拖累整體行業交易量及交易所收入。
今年2月，Gemini宣佈裁員25%，並逐步關閉在英國、歐盟及澳洲的業務，受影響用戶獲限期至4月6日提取資金。公司其後亦有營運總監（COO）、財務總監（CFO）及首席法務官先後離任。
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花旗同時下調比特幣及以太幣目標價
對GEMI的評級下調，是花旗早前調整其未來12個月加密貨幣價格目標後的後續動作。
該行下調比特幣目標價22%，由14.3萬美元降至11.2萬美元；並將以太幣（ETH）目標價下調26%，由4,304美元降至3,175美元。花旗明言，以美國加密市場結構立法《CLARITY Act》推進「停滯」為主要原因之一。
該法案要在參議院取得至少七名民主黨議員支持才可推進，而11月期中選舉則可能進一步複雜化相關政治盤算。
撰文時，比特幣在約71,250美元水平徘徊，以太幣則約2,175美元；受通脹數據及地緣政治不確定性影響，兩者週三均回落。
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