貝萊德（BlackRock） 將近一億美元的 比特幣 (BTC) 和 以太幣 (ETH) 轉至 Coinbase。鏈上數據顯示，這更像是與 ETF 有關的例行再平衡操作，而非機構恐慌跡象，不過轉帳同時也伴隨該公司現貨加密基金的新一輪資金流出，對本已脆弱的市場帶來短期壓力。
貝萊德應對資金流出
貝萊德存入 930 枚 BTC（約 6,548 萬美元）及 12,687 枚 ETH（約 2,775 萬美元）到 Coinbase。
這些轉帳符合標準 ETF 操作模式：為了管理基金申購與贖回，以及投組再平衡，需要在冷錢包與交易所之間定期調動資產。
3 月 18 日，貝萊德的現貨比特幣 ETF (IBIT) 出現 3,390 萬美元資金流出，結束連續七天資金流入。其以太幣 ETF (ETHA) 同日亦錄得較小規模的 130 萬美元流出。
這些贖回很可能解釋了匯入 Coinbase 的原因 —— 公司需要變現持倉來滿足投資者贖回需求。類似情況曾在 2025 年 12 月出現，當時貝萊德在相近市況下向 Coinbase 轉出逾 1.25 億美元的比特幣。
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利好還是利淡？
單一大額轉帳本身未必構成警號，但若持續出現龐大存入，同時伴隨 ETF 一致淨流出及放量下跌，就更可能反映真實的機構拋售壓力。當大量加密貨幣流入 Coinbase Prime 等交易所，即使尚未實際拋售，僅僅是「可能被拋售」的預期，也足以拖累價格 —— 尤其是在 Alternative 貪婪與恐懼指數顯示情緒已處於「極度恐懼」區間時。
截稿時，比特幣約跌 4%，以太幣跌幅更深。MVRV 比率顯示市場陷入 一個循環：價格短暫上升，交易者獲利了結，價格再度回落。以太幣的 RSI 顯示，小規模反彈難以站穩，其中部分是由槓桿倉位放大波動所致。
與其猜測貝萊德本身偏多還是偏空，不如說 ETF 資金流向才是更有用的訊號：如果贖回持續，拋壓大機率延續；若需求回升，則較符合「例行再平衡」的說法。
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