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預測市場漏洞:為何政府內部人士可以合法獲利,以及為何情況即將改變

預測市場漏洞:為何政府內部人士可以合法獲利,以及為何情況即將改變

一宗與委內瑞拉領袖 尼古拉斯・馬杜羅(Nicolás Maduro) 政治前途相關的高調賭注,正加劇外界對預測市場的審視,以及政府內部人士能否合法從中獲利的爭議,特別是是否可從敏感政治結果中牟利。

這次事件促使一名美國國會議員提出立法,擬限制聯邦官員在其職務可取得或合理可取得非公開資訊時,於事件型市場進行交易。

馬杜羅賭注引爆國會山莊回應

據《Business Insider》報道,眾議員 Ritchie Torres 正準備提出《2026 年金融預測市場公共誠信法案》(Public Integrity in Financial Prediction Markets Act of 2026)。

該法案源於此前報道:有交易者在馬杜羅被美軍於加拉加斯逮捕前不久押注其被逐出權力核心,最終獲得可觀回報。

公開數據顯示,一個剛在 Polymarket 開立的新帳戶,押注 30,000 美元,預測馬杜羅會在 2026 年 1 月 31 日前下台。

在他被拘捕並移送至美國的一天內,這筆倉位就賺取超過 400,000 美元。

該交易的時間點,引發質疑:是否有人利用掌握敏感政治或情報資訊的優勢,藉預測市場進行操作,而這類行為在傳統金融市場中可能已屬違法。

擬議法律將帶來哪些改變

Torres 的法案將禁止聯邦民選官員、政治任命官員及行政部門員工,在持有實質性非公開資訊,或可在其公務範圍內合理取得該等資訊時,就政治結果、政府行動或公共政策決定相關的預測市場合約進行交易。

法案將「實質性非公開資訊」界定為:理性投資者在作出財務決定時會視為重要,且尚未公開的資料。

預測市場合約則被廣義描述為:與未來事件是否發生掛鈎的金融工具或衍生品,由跨州經營的平台所提供。

支持者認為,在缺乏明確規則的情況下,可能讓官員從自己能影響或預見的結果中牟利,從而侵蝕公眾信任。

該立法旨在建立一套類似股票及其他受監管金融產品「內幕交易」規範的防護機制。

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預測市場對「內幕交易」立場分歧

爭議凸顯了各預測市場平台之間日益加劇的分歧。

Polymarket 目前並不因為交易者能否接觸到非公開資訊而限制其交易。

其行政總裁 Shayne Coplan 過去曾主張,內幕人士參與有助提升市場效率,因為他們會把更準確的資訊反映到價格中,應被視為一種公共利益,而非缺陷。

與之相對,受美國監管的競爭對手 Kalshi 則禁止政府決策者交易其能施加影響的事件。

按 Kalshi 規則,政府官員不得參與與馬杜羅政治地位掛鈎的合約。

這些不同做法顯示,預測市場仍運作在監管灰色地帶,即使其已吸引越來越多交易者、決策者與機構觀察者的關注。

為何委內瑞拉讓風險升級

有關馬杜羅的賭注格外引人注目,原因在於委內瑞拉在地緣政治上愈見重要。

正如先前報道,該國龐大的石油與天然氣儲量,令其成為環繞美國、中國與俄羅斯的全球能源及制裁格局轉變之核心。

在此戰略背景下,與委內瑞拉相關的政治結果顯得格外敏感,也加深外界憂慮:有人可能利用對外交或執法行動的預先掌握,藉事件型市場牟利。

這次事件亦讓人聯想到華府早前的爭議,包括對國會議員及政府官員在重大政策宣布特朗普政府時期前後,進行「時機恰到好處」股票交易的審視。

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