黃金突破4,500美元、白銀升破76美元：分析師稱市場訊號「不正常」

黃金和白銀市場正推進至未知領域，在假期後迅速上演補漲行情。分析師稱，此一走勢反映出全球金融體系正面臨不斷累積的壓力。

聖誕節過後，黃金每安士升至約4,540美元，而白銀在紐約商品交易所突破76美元，在上海的交易價格更高於80美元，當地溢價持續擴大。

市場觀察人士指出，這波漲勢的速度和幅度，顯示出對宏觀前景的憂慮正在加深——同一時間，投資者似乎正尋求在硬資產中尋找避風港。

市場漲勢釋放警號

儘管價格急升，礦業股表現卻明顯落後。一些分析師將此視為交易員仍然懷疑這波漲勢能否持久的證據。

經濟學家彼得·希夫（Peter Schiff）指出，這種猶豫本身可能正是潛在上升動能的訊號，並表示「當多頭都不相信這波漲勢時，行情往往還有很長的路要走」。

不過，金屬價格飆升與礦企估值疲弱之間的落差，也被解讀為市場結構某些部位正承受壓力的跡象。

供應壓力正在浮現。負責把1,000安士大條金銀轉換成亞洲市場需求較高的小型金銀條的精煉商表示，他們目前已全負荷運作。

一些分析師警告，這個瓶頸可能會增加實物交割延遲的風險。

不過，根據Silvertrade的看法，儘管存在物流限制，工業買家預計仍會持續消耗現有供應。

交易所買賣基金（ETF）投資組合經理人Michael Gayed形容目前的市況「不正常」，並警告投資者應將這些訊號視為值得憂慮的徵兆。

策略師指出，加速湧入貴金屬的資金，反映出對整體經濟穩定性的信任正在侵蝕。

評論員NoLimit將當前的情況，與過往危機爆發前所見的模式相提並論，包括網絡泡沫瓦解、2007年金融崩潰以及2019年回購市場震盪，這些事件之前都曾出現資金急速轉向防禦性資產的情形。

部分分析師現在認為，貴金屬價格的上升軌道可能會進一步變得更為陡峭。

**吉姆·瑞克茲（Jim Rickards）**最近預測，在當前壓力持續於全球市場連鎖擴散的情況下，黃金最終可能升至每安士10,000美元，而白銀則有機會在2026年前觸及每安士200美元。