現貨金價周一一度升至約三個月高位、逼近4,644美元，正式擺脫長達半年跌勢，令4,700美元關鍵阻力區再度成為焦點。
重點摘要
- 黃金收市價自4月以來首次重上20周移動平均線。
- 自7月低位計，金價累計反彈約17%，目前主要阻力集中在4,700至4,800美元區間。
- 日線RSI已升穿70，顯示短線偏熱；但周線RSI徘徊約60，反映中期升勢仍未過度延伸。
黃金技術突破
在今輪調整中，黃金曾低見3,942.92美元，接近自2024年展開升浪以來的0.5斐波那契回撤位，同時亦正好落入3,900至4,000美元的重要技術支持區。周線RSI其間一直守在約40水平，並未跌入30以下「超賣」區域，顯示拋售壓力屬可控。
截至8月21日的一周，技術形勢出現明顯扭轉：黃金收市價突破20周移動平均線，並升穿4,333.52美元斐波那契關口，成功一舉攻破自2025年11月至今年5月反覆壓制走勢的4,300至4,400美元阻力帶。
這輪升勢其後進一步獲宏觀環境推動：美國聯邦政府總債務突破40萬億美元，美國財長 Scott Bessent 加大國債回購操作力度，美元指數亦跌穿100關口。同一時間，各國央行在第二季合共淨買入289噸黃金，按年急增62%，為金價提供額外需求支持。
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高盛維持4,900美元目標價
日線RSI最新升至71.7，是自1月以來首次重返70以上，意味短線升勢已相當火熱，隨時出現整固或回吐。不過，周線RSI仍僅約60，顯示中期動能暫未過度偏鋼。
目前首個重要阻力區在4,700美元，其後為4,750至4,800美元區間；若以3,900美元一帶築底量度升幅，技術目標價約落在4,900美元水平。
高盛（Goldman Sachs） 目前仍維持年底金價4,900美元目標。該行早於6月已將目標由5,400美元下調至現水平，恰與上述技術量度目標大致相符。
高盛同時提出下行風險情景：若美聯儲再度加息，或觸發金價回試4,400美元水平，並對今次突破結構構成壓力。
支持方面，現時首道較明確技術支持約在4,500美元；若周線收市回落至4,300美元以下，將削弱今次突破的可信度，並再度為剛收復不久的區域帶來壓力。
值得留意的是，8月28日的收市將與聯儲局主席 Kevin Warsh 在Jackson Hole央行年會上首次發表演說同日，為金市增添一個關鍵政策觀望點。
從更長線角度看，金價現價仍較1月28日創下的5,598美元歷史高位低約17%。該高位其後引發約26周的調整期，期間金價最多跌約29%，直至7月見底，其後於8月初成功向上突破下降趨勢線，為今次中期反彈埋下伏線。
