**三星（Samsung）**據報正在與法國人工智慧新創 Mistral 商談入股事宜，投資金額可能高達數億歐元，整體輪次對 Mistral 的估值則有望逼近 200 億歐元。
重點整理
- 三星考慮入股 Mistral，本輪估值目標約 200 億歐元。
- 預估出資規模從數億歐元到約 10 億歐元不等。
- 若成局，Mistral 估值將自不到一年前的 117 億歐元大舉躍升，幾乎翻倍。
三星評估押注 Mistral
相關談判消息於週三傳出後，隨即被各大通訊社轉載，在市場間快速擴散。
報導指出，三星可能開出數億歐元的大支票，部分消息來源甚至估算金額逼近 10 億歐元。
然而截至目前，雙方皆未正式證實談判，面對媒體詢問也均拒絕置評。
此輪募資遠非僅靠單一投資人撐場。Mistral 正尋求以約 200 億歐元估值，募集數十億歐元新資金。
瑞典投資機構 EQT 透過其 Scaleup Europe Fund 參與談判，周邊還有愈來愈多策略投資人與主權基金加入，圍繞這場大型增資各自布局。
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記憶體業務是三星出手主因
對三星而言，這樁潛在投資的核心邏輯，更多與其記憶體業務緊密相關，而非「押寶歐洲」的政治考量。
三星是高頻寬記憶體（HBM）主要供應商之一，這類元件是訓練與推論大型語言模型的關鍵硬體。若能拿下前沿 AI 實驗室股權，三星不只提供底層硬體，還能順勢往上游延伸到軟體與模型層。
此舉也可能標誌三星在基礎模型實驗室領域的首筆大型直接投資。過去，三星在手機端生成式 AI 功能主要倚賴 Google 的 Gemini 模型，為 Galaxy AI 提供算力基礎；對 Mistral 出手，則顯示三星有意在 Google 以外另闢戰略合作軸線。
對 Mistral 而言，引進晶片製造商成為股東，同樣具備明確戰略意義。
執行長 Arthur Mensch 先前曾多次提到，考慮開發客製化晶片，以降低對 Nvidia GPU 的高度依賴。
在此背景下，與擁有自家記憶體與晶片實力的策略夥伴建立更緊密關係，對這家仍在擴張期的 AI 新創格外關鍵；目前其客戶名單已包括 Airbus 與 BMW 等歐洲產業龍頭。
此項談判時機也頗為敏感——就在三星宣布將機器人業務整併至新設的 CEO 直屬事業群後不久，顯示其整體技術版圖正重新布局。
Mistral 估值一年內近乎翻倍
這場募資談判正值歐洲急切尋覓本土 AI 冠軍、對抗美國領先業者的關鍵時刻。
就全球尺度來看，Mistral 在規模與技術成熟度上，仍落後市值動輒上千億美元的 OpenAI 與 Anthropic。
外界普遍認為，200 億歐元估值更多反映的是歐洲資本與政府對「數位主權」的迫切渴望，而非 Mistral 已在技術表現上與美國巨頭分庭抗禮。
近期，美國對 Anthropic 頂級模型實施更嚴格的海外存取限制，使這股需求進一步升溫，歐盟各國政府也開始在公共採購與雲端服務標案中，刻意向本地供應商傾斜。
在此氛圍下，Mistral 過去一年積極搭建符合「主權敘事」的股東結構與資金後盾。
去年 9 月，Mistral 完成一輪融資，以 117 億歐元估值成功募得 17 億歐元，由晶片設備大廠 ASML 領投，為其在歐洲半導體供應鏈中奠定更深連結。
本週，Microsoft 也承諾再投入數十億美元，協助在其雲端基礎設施上大規模部署 Mistral 模型；而較早前取得的一筆債務融資，則被用於興建位於巴黎與瑞典的新數據中心，擴充算力基地。