以太幣 (ETH) 週四跌破 2,000 美元，將 BitMine Immersion Technologies 推入約 80 億美元的未實現虧損，其股價自去年的高點暴跌近 90%。
重點摘要：
- 以太幣跌破 2,000 美元，使 BitMine 在其以太幣持倉上累積約 80 億美元帳面損失。
- BMNR 股價自去年 161 美元高點暴跌近 90%。
- 大額錢包持續加碼以太幣，為日益加劇的拋售與悲觀情緒提供一定支撐。
以太幣下挫重創 BitMine
以太幣週四跌破 2,000 美元，創約兩年新低，這一波跌勢讓作為該代幣最大企業持有者的 BitMine，坐擁接近 80 億美元的未實現虧損。
[該資產自 2025 年高點以來已回吐 超過 57% 漲幅，使公司每枚約 3,513 美元的平均持有成本深度被套。拋售壓力迅速升溫。
公司在公告中披露 持有超過 530 萬枚以太幣，約占流通供給的 4.5%，是其約 120 億美元加密資產與現金部位的一部分。與此同時，其股價自去年 161 美元高點暴跌近 90%，是加密相關股票中跌幅最慘烈的個股之一。
現貨以太幣 ETF 已連續數週資金流出，進一步加劇壓力，一些交易員現在警告，若關鍵支撐被有效跌破，未來數週價格恐將向 1,600 美元區間尋求支撐。
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Tom Lee 堅守不退
董事長 Tom Lee 依舊不為所動，堅稱公司「沒有賣壓」，並指出過去多次逾 60% 的深度回調，最終都出現銳利的 V 型反彈。
這位 Fundstrat 聯合創辦人預測，以太幣在年底前有望升至 9,000 至 12,000 美元區間，將當前疲弱視為長期熊市的尾聲。他仍把這波暴跌定位為「世代級」進場機會。
但鏈上數據讓空頭敘事變得複雜。
大額錢包持續增持 以太幣，本月鯨魚持幣量已突破 1.25 億枚，即便價格一路走低。就 BitMine 而言，透過自家驗證者網路 MAVAN，將大部分以太幣用於質押以賺取收益，年化獎勵以數億美元計，這部分收入多少緩衝了價格下挫的衝擊。
以太幣庫藏策略檢視
BitMine 在 2025 年 7 月啟動 以太幣庫藏策略，當時透過私募籌得約 2.5 億美元。公司在 2025 年中已持有超過 16.3 萬枚代幣，之後透過幾乎每週買進，持倉一路膨脹至逾 500 萬枚。以太幣長達數月的跌勢，已讓這一大膽的押注變成加密市場史上規模最大的帳面虧損之一。
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