以太幣 (ETH) 在 24 小時上漲 4.1% 後一度突破 2,500 美元，隨著持幣獲利狀況改善與現貨 ETF 持續吸金，市場同時也面臨大戶拋售帶來的龐大賣壓。
重點摘要
- 以太幣日漲 4.1% 後報 2,508.45 美元，成功收復 2,500 美元關卡。
- MVRV 比率在連續 200 天低於 1 後首度站上 1，平均持幣者重回浮盈。
- 價值 4.08 億美元巨鯨出場與駭客換匯動作，使賣壓仍成焦點，部分對沖 ETF 資金流入利多。
CryptoQuant：獲利狀況轉佳
根據報價，以太幣已突破 2,500 美元壓力位，來到 2,508.45 美元。這一價位自 2026 年 2 月以來始終難以有效收復，如今是在長期空方壓力與盤整後才出現的向上突破，而非一路單邊多頭行情。
動能指標同步改善。以太幣相對強弱指標（RSI）自超買區回落至約 60–70 區間，顯示多方動能仍偏強勢。
CryptoQuant 數據顯示，以太幣的市值與實現市值比（MVRV）在 8 月 21 日首度於 200 天後重返 1 以上。此一轉折出現在 ETH 重回約 2,300 美元的實現價格上方之後，代表平均持幣者再度進入浮盈狀態。
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以太幣賣壓浮現
然而，MVRV 轉正並不保證價格持續上行。實現價格區往往也是「解套賣壓」較重的區域，一旦帳面轉盈，持有者容易選擇獲利了結。因此，是否能穩守約 2,300 美元一帶，成為本輪反彈能否延續的關鍵。
鏈上跡象顯示，賣壓已在累積。鏈上監測平台 Lookonchain 追蹤到一名巨鯨先前累積持有 167,855 枚 ETH，之後似乎在約五天內分批出清全部持倉，依當時報價估算，總價值約 4.08 億美元。
在其中一個時間截面，已流入交易所的有 70,739 枚 ETH，價值約 1.74 億美元；而錢包內尚有 97,115 枚 ETH，約合 2.37 億美元仍未移動。
另一方面，依 Galaxy 研究主管 Alex Thorn 說法，一名與 Coldcard 有關聯的駭客也開始透過 THORChain，將所竊取的 比特幣 (BTC) 兌換成以太幣，目前約有 10% 贓款已轉移，仍有約 90% 尚未動用。這類換匯行為，一旦轉入市場拋售，同樣可能形成階段性壓力。
與此同時，SoSoValue 統計顯示，以太幣現貨 ETF 今年 7 月吸金 3.6517 億美元，8 月更放大至 18.5 億美元。
報導截稿時，9 月流入也已累積至 1.0426 億美元，在大戶與非正常來源資金拋售之際，為市場帶來一定承接買盤。不過，多頭仍需進一步把 2,500 美元站穩為支撐，目前 ETH 近日曾在約 2,458 美元一帶顯得乏力。
以太幣此次突破，是在多月來屢攻關鍵壓力未果的背景下發生。MVRV 比率此前連續 200 天低於 1，市場直到 8 月才重回約 2,300 美元的實現價格上方。這段歷史，使 2,300 至 2,500 美元區間成為判斷本輪反彈，能否演變為更大級別漲勢的核心戰場。
