**輝達（Nvidia）傳出正與安索比克（Anthropic）**洽談，在其首次公開發行（IPO）中出資最高達100億美元，擔任「錨定投資人」，相關談判對安索比克隱含估值最高可達2.3兆美元，創下前所未見水準。
依路透報導，談判仍在進行中，交易結構與條件在正式敲定前仍可能出現變化。本次IPO募資規模最高可達1,000億美元，有機會躋身史上最大型上市案之一。
從數學與基本面角度來看，要讓2.3兆美元估值站得住腳，安索比克必須在招股書中，提出一條足以說服市場的營收成長路徑，其規模將超出目前任何一家前沿AI實驗室在公開文件中曾展現過的水準。
事實上，輝達與安索比克並非首次往來。早在2025年11月，輝達便宣布將對安索比克投資最高100億美元，作為更大範圍策略合作的一部分；依據彭博當時報導，安索比克則承諾向輝達採購大量運算資源，打造其AI模型訓練所需的基礎設施。
若此次進一步入股IPO、成為錨定投資人，等於把原先的商業供應關係，延伸為公開市場的股權連結，讓輝達在一大關鍵AI客戶的上市過程中直接綁上利益。兩者差異在於：供應與採購協議會轉化為帳面可見的營收；但股權持有則是對「尚未在任何財報中出現的未來營收」下的注碼。
延伸閱讀：ZachXBT 指稱 Revolut 將護照與比特幣資料交給詐騙者
輝達洽談錨定持股，對市場意味著什麼？
像輝達這類「錨定投資人」，通常會在IPO前預先承諾投入大筆資金，一方面向市場釋出信心訊號，一方面在股票掛牌首日提供穩定需求做後盾。若由這家為安索比克模型訓練提供關鍵晶片的供應商出資100億美元，等於讓兩家公司之間的命運，比現行單純供應協議更加緊密捆綁。
從市場角度看，輝達若真成為錨定投資人，將把「大客戶關係」具體化為「公開市場股權關係」；而這個關係所隱含的估值假設，正是其他投資人最終必須買單的價格基準。
安索比克通往「史上最貴上市」之路
安索比克目前尚未確認正式掛牌時程，外界報導中提到的2.3兆美元估值目標亦不盡相同，部分消息人士認為實際目標可能更接近2兆美元。不過，相較於其在2025年稍早完成的私募輪次，這次估值與募資規模的攀升幅度相當顯著，反映投資人對與OpenAI正面競爭的前沿AI實驗室，仍充滿高度想像與風險承擔意願。
輝達傳出有意擔任本次IPO的錨定投資人，對外釋出鮮明的策略結盟訊號。然而，錨定承諾本質上仍只是「資本配置與信心表態」，與實際營收仍有一段距離；這中間的缺口，最終將必須由安索比克的上市說明書與後續財報表現來填補。
