Fundstrat 的研究主管 Tom Lee 週一表示，股市已經吸收了大部分來自當前戰爭的下行壓力，估計約有 90% 到 95% 的拋售已大致完成。
在接受 CNBC 採訪時，Lee 表示，歷史模式顯示，即使地緣政治不確定性尚未解除，市場往往會在衝突週期的早期就先行調整。他指出，在過去的戰爭中，股市通常會在衝突的第一階段見底，而且往往遠早於戰爭結束。
Lee 補充說，儘管波動仍在持續，但目前股市的風險報酬結構已有所改善，因為市場已將長期不確定性定價反映。
歷史模式顯示市場往往提早見底
Lee 表示，對過往重大戰爭事件的分析顯示，就整體衝突期間而言，市場通常在相對早期就觸及低點。
他舉例第二次世界大戰，指出即便戰爭持續了好幾年，股市卻在數個月內就已經見底。根據這樣的模式，他認為近期的市場疲弱，很可能已反映了地緣政治風險調整中的大部分跌幅。
這意味著除非情勢惡化程度遠遠超出目前預期，未來的下行空間可能相對有限。
市場仍對戰爭進展高度敏感
Lee 表示，戰爭的發展路徑仍是驅動市場的主因，在短期內甚至比央行政策更具影響力。
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他形容目前市場處於「彈簧壓縮」狀態，也就是說，一旦出現明確的解決方案或緊張局勢緩和，股市可能會出現迅速而強勁的上漲。
同時，他也指出投資人仍然謹慎，許多人在重新調整風險部位之前，仍在等待更具體的發展。
通膨與政策風險仍是焦點
Lee 承認，市場對通膨的擔憂依然存在，特別是在能源價格上升及地緣政治緊張持續的背景下。
不過，他表示，目前的物價壓力看起來更像是暫時性衝擊，而非一個長期且持續的通膨循環。他補充說，維持貨幣政策的可信度，對於錨定通膨預期仍然至關重要。
Lee 也提到，強勁的就業數據以及戰時支出的增加，都是支撐經濟韌性的因素，顯示衰退風險可能沒有外界先前擔心得那麼嚴重。
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