以太幣 (ETH) 價格持續走跌之際，華爾街仍積極布局：今年以來，現貨 ETF 已出現 超過 15 億美元的資金淨流出，而更便宜的新產品正排隊登場。
重點摘要：
- 2026 年以來，以太幣現貨 ETF 已淨流出逾 15 億美元，連續六週資金外流。
- 摩根士丹利申請推出費率僅 0.14% 的以太幣基金，為目前全球對該資產提出的最低費率。
- 以太幣今年約下跌 32%，明顯落後於跌幅較小的比特幣。
ETF 資金流出持續加深
以太幣現貨基金已連續六週出現資金撤出，累計淨流出自年初以來已超過 15 億美元。數據顯示，週五以太幣一度在 1,834 美元附近交易，隨後因整體市場拋售壓力而跌破 1,700 美元。此次回落令其市值約剩 2,030 億美元，遠低於多頭在這些基金剛推出時所描繪的藍圖。
摩根士丹利（Morgan Stanley） 在 6 月 18 日進一步凸顯這種反差，該行提交 了修訂後的現貨以太幣基金申請文件，預計每年僅收取 0.14% 的管理費。
這項與紐交所 Arca 市場預計掛牌、代號為 MSSE 的產品相比，費率壓過 貝萊德（BlackRock） 0.25% 的產品，甚至比 Grayscale 打折後的小型基金還要便宜。
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華爾街熱情與以太幣需求脫節
極低的費用結構顯示機構有相當程度的信心，但資金流向數據卻反映出相反情況。彭博分析師 Eric Balchunas 形容 這項擬議中的費率，是全球任何以太幣基金中最低的一個。不過，買盤在 2026 年大部分時間裡仍相當冷清。
華爾街產品推陳出新的速度，和實際需求之間的落差持續擴大。
分析師將疲弱歸因於以太幣本身的「漏水」經濟模型：手續費與用量正流向更快速的第二層（Layer-2）網路。這些競爭鏈如今處理越來越多的交易量，卻鮮少將價值回饋到主鏈。加密媒體 Bankless 共同創辦人 David Hoffman 本月已清倉所有以太幣持倉，並直指這正是核心問題。
以太幣跌勢背後的原因
華爾街的研究團隊也發出類似警訊：摩根大通（JPMorgan） 團隊今年 5 月警告，若沒有更強勁的網路活動，以太幣不太可能收復相對於比特幣長期落後的表現。
被視為合併（The Merge）後以太坊最大改版的 Glamsterdam 升級，也延後至第三季推出，移除了短期的利多催化劑。
以太幣的疲弱不只是單一慘烈的一週：該代幣 2026 年以來已下跌約 32%，而 比特幣 (BTC) 同期僅回落約 11%。以太幣對比特幣的價格比率近期跌至 10 個月低點，顯示資本持續向體量更大的資產靠攏。