Ethereum (ETH) 目前徘徊在 2,000 美元附近，在賣方多次防守關鍵壓力區後，使其長期支撐叢集面臨決戰時刻。
重點整理：
- ETH 目前約在 2,000 美元附近交易，略高於一條長期趨勢線以及 1,800 美元需求區。
- Coinbase 溢價指數約為 -0.13，顯示美國投資人買盤疲弱。
- 若明確跌破 1,800 美元，下一道主要支撐恐下看 1,500 美元附近。
以太幣價格測試 2,000 美元支撐
週線圖顯示，ETH 正延續自 2,400 美元附近壓力區的回落，該區域在本輪周期中多次壓制漲勢。這波回調將代幣重新推回自 2022 年熊市底部以來維持的上升趨勢線附近，而 1,800 美元需求區則緊鄰其下方。
這些技術位置的匯聚，構成圖表上最關鍵的支撐叢集。只要 ETH 堅守其上，較長期的結構仍維持完好；若日或週線決定性收在其下，可能引發跌向 1,500 美元的走勢，甚至動搖長線持有者信心。
短線走勢同樣不樂觀。
在四小時圖上，ETH 自 5 月中以來持續在一個下行通道內走低，形成一連串更低的高點與更低的低點；動能依舊偏弱，RSI維持在中性以下，但尚未進入超賣區。
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Coinbase 溢價顯示美國需求疲弱
從鏈上與交易數據看，市場結構的故事相當一致。衡量 Coinbase 與 Binance 場內價格差的 Coinbase 溢價指數，一整個 5 月都維持負值，最近更下滑至約 -0.13 的水準，為過去一年中的偏低讀值之一，顯示市場對於積極逢低吸納的意願有限。
溢價為負意味著，在美國主流合規交易所 Coinbase 上，ETH 的成交價格較全球交易所折價；而當溢價為正且持續時，通常代表美國本土與機構資金有強勁買盤。如今缺乏這樣的正溢價，有助解釋為何 ETH 雖偶有反彈，卻始終難以有效攻克 2,400 美元。
美國上市的現貨 ETF 也呼應了這股保守情緒。5 月份它們錄得約 4.01 億美元的淨流出，對市場情緒形成壓力。雖然部分巨鯨與長線持有者持續逢低買進，但這些買盤尚不足以扭轉整體動能，重新有利於多頭。
對 ETH 而言，今春走勢頗為艱難。該代幣 5 月收盤大約下跌 13%，結束了 2024 與 2025 年連續「綠色 5 月」的走勢，目前價格較 2025 年 8 月接近 4,950 美元的高點回落近 60%。
從季節性來看，6 月一向是該資產表現較疲弱的月份，配合目前美國需求稀薄的情況，使得整體保守的市況展望依舊不變。
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