**貝萊德（BlackRock）**的加密資產基金過去一年從796億美元縮水到488億美元，跌幅約39%，期間投資人卻還持續加碼，淨流入高達151億美元。
重點整理：
- 數位資產基金規模自796億美元降至488億美元，年減近39%。
- 12個月內淨流入151億美元，卻被458億美元的市值損失完全抵銷。
- 整體資產管理規模（AUM）逆勢創下15.3兆美元新高，財報優於華爾街預期。
加密資產大退潮
全球最大資產管理公司在周三公布第二季財報時披露，加密相關資產大幅縮水，主因是代幣價格走低，而非資金大舉撤離。過去一年，貝萊德旗下數位資產產品累計市值損失達458億美元，遠遠蓋過客戶持續匯入的新資金，顯示跌勢相當深沉。
進一步來看，今年第二季（4至6月）數位資產產品還出現31億美元淨流出，整體贖回規模高於新申購金額，反映市場情緒保守。
比特幣(BTC)三個月內跌逾14%，乙太幣(ETH)同期更重挫25%，直接拖累貝萊德多檔主打的加密貨幣 ETF 淨值急挫。這些基金幾乎「點對點」緊貼標的價格走勢，幣價一回頭，績效立刻反映。
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本業強勢 財報勝預期
有別於加密資產表現低迷，貝萊德整體業務則交出亮眼成績。公司整體資產管理規模在本季再度攀升至15.3兆美元，單季吸引淨流入1920億美元，推升管理資產創下歷史新高。
調整後每股盈餘（EPS）為13.91美元，營收70.8億美元，雙雙優於華爾街預期，消息公布前股價盤前上漲約4%。在這樣的規模下，加密業務目前對整體營運的貢獻仍相當有限。
以現況來看，加密單位帶來的基礎管理費與證券出借收入，每年約4,000萬美元，僅占公司總費用收入不到1%，可說是「九牛一毛」。
不過，管理層向分析師表示，目標是在2030年前，將加密相關年收入拉高至5億美元，較現有水準成長逾十倍，顯示公司把加密視為中長期成長動能之一。
Small：鎖定穩定幣與5億錢包用戶
目前貝萊德已受託管理 Circle 儲備資產約600億美元，約等於全球約3,000億美元穩定幣市值的四分之一，公司盼能在未來穩定幣生態中，扮演更多儲備資產管理的核心角色。
財務長 Martin Small 指出，預估未來可能出現多達50億個加密錢包帳戶，這將成為公司推廣模型投資組合、委外管理帳戶及代幣化基金的新分銷管道。他表示：「我們想打造一家原生於數位錢包時代的資產管理公司。」
這項企圖，延續了貝萊德過去兩年的布局：自2024年起，先後掛牌現貨比特幣基金 IBIT及乙太幣基金 ETHA，之後再推出以比特幣撰寫備兌買權、追求收益的產品。隨著去年加密市場大漲，相關基金規模一度迅速膨脹；本季的幣價回檔，則讓這些產品同樣快速「消風」，凸顯加密資產高波動的本質。