數位資產管理公司 21Shares 於週三提交申請，擬推出追蹤 Hype——Hyperliquid 網路的原生代幣——的交易所買賣基金（ETF），為目前等待美國證券交易委員會（SEC）審查的加密貨幣 ETF 申請再添一例。該申請是在數位資產交易商 FalconX 宣布計劃收購 21Shares 的一週後遞交。
你需要知道的事：
- 21Shares 申請批准推出被動型 ETF，追蹤過去一年漲幅超過 15 倍、現時以市值排名第 11 大的 Hype 代幣。
- SEC 於九月消除了多項現貨加密 ETF 的最後障礙，但目前仍因政府停擺，人力縮減致使審批延宕。
- 這家總部位於瑞士、管理資產超過 110 億美元的公司，指定 Coinbase 與 BitGo 為該基金的託管人。
監管審查積壓隨政府停擺而擴大
SEC 收到越來越多資產管理公司和機構的申請，欲在傳統投資平台上推出加密貨幣 ETF。該監管機構於九月解除現貨 ETF 啟動的主要障礙，先前阻礙了從 Solana 到 Dogecoin 等資產的 ETF 上市。
然而數十宗申請仍被擱置。這延誤源於當前政府停擺造成的極度人力短缺，審查程序幾乎停滯。
基金提供者認為 ETF 是吸引想接觸數位資產、卻希望避開加密貨幣錢包和交易所技術門檻投資人的方式。這類產品讓投資人能透過熟悉的券商帳戶參與價格波動。
代幣表現與基金結構
Hype 為 Hyperliquid 網路的原生數位資產。根據 CoinMarketCap 數據，該代幣市值排名第 11 位，過去 12 個月價格飆升超過 1,500%。
21Shares 擬議推出的產品屬被動型 ETF。這類基金固定持有標的資產或指數，以反映其表現，不會主動交易。
該結構有別於主動型 ETF，後者由基金經理選擇投資以達成特定收益目標。
被動型基金通常收取較低管理費，適合希望簡單追蹤資產價格、不需負擔額外投資決策費用的投資人。
申請文件中指定兩家託管人負責持有基金資產。上市公司 Coinbase 聯同數位資產託管安全公司 BitGo，將提供資產保管及安全基礎設施，以預防盜竊或遺失。
企業情境與產業整合
21Shares 創立於 2018 年，目前透過數十種加密貨幣投資產品，管理資產超過 110 億美元。該公司設於瑞士，相對多國具備更明確的數位資產監管架構。
FalconX 上週宣布將收購 21Shares。
這家交易公司計劃結合其經紀業務及 21Shares 在 ETF 領域的專長。此案成為加密產業中追求規模與多元化整合趨勢的一部分。
收購將讓 FalconX 立即獲得現成的 ETF 產品線及機構投資者關係；對 21Shares 而言，此合併有助於整合 FalconX 的交易基礎建設及客戶資源。
認識交易所買賣基金與數位資產託管
交易所買賣基金（ETF）允許投資人購買可追蹤標的或資產籃子的股份，這些股份如同股票，在證交所全天交易。傳統 ETF 可能追蹤股票指數、債券、商品或其他傳統投資。
加密 ETF 正是將此架構延伸至數位資產。基金發行機構購買並持有加密貨幣，再發行代表部分所有權的股份。投資人購買 ETF 份額，就能參與加密貨幣價格波動，無需直接持有代幣。
加密 ETF 在託管安排上具特殊挑戰。不同於一般託管人持有的股票類資產，數位資產需專屬安全措施，如冷錢包、多重簽名及網路安全保險。BitGo 和 Coinbase 已發展出機構等級的託管平台，符合監管對客戶資產安全的規範。
展望未來
Hype ETF 申請為加密投資產品宇宙再添一員，正等待監管機構核准。鑒於目前人力狀況，SEC 何時、會否批准仍屬未知。
市場分析師預期，待政府停擺結束、人手回復常態後，相關審批進度可望加快。現階段申請案仍需無限期等待。