摩根大通於週一調整對比特幣挖礦產業的看法，對企業轉型高效能運算與雲端業務更具信心。
該行為 Cipher Mining 與 CleanSpark 調升評級，同時下調多家老字號礦企的預期。
分析師 Reginald Smith 和 Charles Pearce指出，該產業正邁向以 AI 為核心基礎設施的新階段。
自去年 9 月底起，礦商與數據中心已簽署超過 600 兆瓦與 AI 運算相關的長期合約，合作對象涵蓋 AWS、Microsoft 及 Google 支持的平台 Fluidstack。
憑藉這股趨勢，摩根大通現預計礦業公司至 2026 年底將新增約 1.7 吉瓦關鍵 IT 產能，約占核准總電力的三分之一。
Cipher Mining 為最大受益者。
摩根大通將其股票評級由中性上調至增持，並將 2026 年 12 月目標價由 12 美元調升至 18 美元。
分析師指出，Cipher 最近簽署了 410 兆瓦的 HPC 合約，且股價自近期高點回跌約 45%，為投資者創造具吸引力的進場時機。
該行預計 Cipher 至 2026 年可取得約 480 兆瓦關鍵 IT 產能，相當於核准上限的 64%，更長期（2028、2029 年）計畫若全面擁抱 HPC，估值有望大幅提升。
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CleanSpark 同樣被上調至增持，目標價維持 14 美元。
其德州新場站規模為 285 兆瓦，估計高效能運算潛能達 200 兆瓦，分析師將每兆瓦價值預估為 1,300 萬美元。
摩根大通亦將 IREN 目標價從 28 美元上調至 39 美元，歸因於其與 Microsoft 達成 97 億美元協議後，對雲端一體化產能評價提升。
儘管如此，該行仍維持減持評級，認為現價已反映其未來 HPC 雲端發展預期，尚未完全落地。
摩根大通指出，IREN 至 2026 年有望達 660 兆瓦關鍵 IT 合約載重，足以支援約 25 萬張 GPU，年化雲端收入或達 60 億美元。