比特幣 的四年週期模式或許正在瓦解，因為機構投資人透過現貨 ETF 累積比特幣供應，根據 Ark Invest 執行長 Cathie Wood 表示。這個轉變可能降低價格波動，重塑以減半事件為核心的投資策略。
發生了什麼事：機構累積
Wood 指出，大型金融機構及現貨 ETF 正吸收過去流動於散戶手中的比特幣。2024 年 4 月 20 日減半將礦工獎勵降至 3.125 BTC，每日產量約減少 450 枚比特幣。
一些分析師認為，這次減產相較資產總市值及流向 ETF 的資金規模仍顯得有限。
Ark 已購入 Coinbase、Circle 和自家 Ark 21Shares Bitcoin ETF（ARKB）的股份，強化機構持有主導的趨勢。
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為什麼重要：週期受干擾
傳統週期——減半後上漲，隨後下跌 75% 至 90%——已越來越受到銀行和加密企業的質疑。Standard Chartered 將其 2025 年價格預測從 20 萬美元下修至 10 萬美元，理由是 ETF 流入稀釋減半的效應。
Bitwise 的 Matt Hougan 與 CryptoQuant 創辦人 Ki Young Ju 認為機構資金流動已改變甚至消失了過往的規律。
市場於七月曾觸及 12.2 萬美元高點，分析師現在預計未來回調幅度僅為 25% 至 40%，而不是過往的劇烈下跌。
Glassnode 數據顯示，長期持有者行為仍與過去市場波動類似，說明週期在長期趨勢中依舊重要。Wood 指出，波動性正在降低，市場可能已於數週前見底，而宏觀策略師 Lyn Alden 預測 比特幣有機會在 2026 年重返 10 萬美元，但路途將不平坦。
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