CFTC 的市場參與者部門與清算與風險部門於週五發布一份包含 11 個問題的常見問題文件，說明期貨經紀商與結算所如何在美國衍生品市場中使用加密貨幣作為抵押品——填補 2025 年 12 月兩封工作人員函件留下的實務空白。
該文件本身不是具約束力的規則，但為受監管機構提供了迄今最清晰的框架，協助其將 Bitcoin (BTC)、Ethereum (ETH) 以及支付型穩定幣納入保證金與抵押結構中。
此項指引建基於 Staff Letter 26-05；該函源自 Coinbase Financial Markets 與清算所 Nodal Clear 合作，申請使用 USDC 作為期貨抵押品的請求。
它同時也讓 CFTC 的資本折扣（haircut）框架與 SEC 於 2026 年 2 月發布的券商資本折扣指引保持一致，刻意釋放跨機關協調的訊號。
資本折扣與 FCM 可做的事
持有自營 Bitcoin 或 Ether 部位的 FCM 必須至少適用 20% 的資本折扣；支付型穩定幣則適用 2% 的折扣。
FCM 可以在套用上述折扣後，使用客戶提交的非證券型加密資產，用於沖銷期貨與已清算交換（cleared swaps）帳戶中的借方或赤字餘額。它們也可以存入自營持有的支付型穩定幣，作為分離客戶帳戶中的剩餘利益（residual interest）。
然而，FCM 不得在這些帳戶中，以剩餘利益形式存入 Bitcoin、Ether 或其他非穩定幣的加密資產。
客戶資金不得投資於穩定幣——《委員會規則 1.25》下既有的核准投資標的清單維持不變。
延伸閱讀： Strategy Holds 3.6% Of All Bitcoin
未清算交換與清算所
包含穩定幣在內的加密資產，不得作為未清算交換交易的保證金。
唯一的例外是，已列入合格抵押品清單之資產的代幣化形式，只要其法律與經濟權利與原生資產完全相同，即可被接受。
另一方面，衍生品清算機構可以接受加密資產作為已清算交易的初始保證金，但須遵循其自行設定的折扣機制，並進行每月壓力測試。
上線流程
在依循不執法函（no-action letter）行事之前，FCM 必須透過 CFTC 的 WinJammer 系統提交通知。
在最初三個月的期間內，它們只能接受 Bitcoin、Ether 與支付型穩定幣；必須立即回報重大資安事件，並需每週申報加密資產持有報告。
三個月期滿後，上述限制將解除，FCM 可擴大接受其他合格的加密資產。