數位資產投資產品上週出現 2.88 億美元資金流出，這是 CoinShares 所記錄的連續第五週淨流出，使五週累計流出總額達到 40 億美元，同時 trading volumes collapsed 至 170 億美元——為 2025 年 7 月以來的最低水準。
發生了什麼事：加密基金資金出走
CoinShares 的每週報告 showed 出投資人行為在區域之間出現明顯分歧。美國投資人從數位資產基金贖回了 3.47 億美元，金額超過整體淨流出數字。
歐洲與加拿大的投資人則採取相反立場，將近期價格疲弱視為逢低布局的機會。以瑞士領先，流入 1,950 萬美元，其次是加拿大的 1,680 萬美元，以及德國的 1,620 萬美元，使非美國地區的總流入達 5,900 萬美元。
比特幣 (BTC) 承受了最大賣壓，資金流出達 2.15 億美元。做空比特幣產品則錄得 550 萬美元流入——這是所有單一資產類別中流入最多的一項——顯示部分基金投資人看空情緒升溫。
以太幣 (ETH) 流出 3,650 萬美元，為僅次於比特幣的第二大流出資產；多資產產品減少 3,250 萬美元，波場 (TRX) 也出現 1,890 萬美元贖回。雖然 XRP (XRP) 有 350 萬美元、Solana (SOL) 有 330 萬美元，以及 Chainlink (LINK) 有 120 萬美元的小幅資金流入，但仍不足以抵消整體山寨幣的損失。
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為何重要：動能正在消退
這波為期五週的資金流出，標誌著市場對加密基金產品情緒出現明顯轉變，不過目前 40 億美元的累計淨流出，仍低於去年同期約 60 億美元的規模。ETP 交易量跌至 2025 年 7 月以來低點，顯示市場參與度正在下降，而不僅是單純方向性拋售所致。
區域上的分歧也相當值得關注。主導全球 digital asset fund flows 的美國投資人正選擇撤出，而歐洲與加拿大投資人則在較低價格進場——這種模式可能左右市場在面對後續波動時的承受與消化方式。
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