Core Scientific 計劃在今年幾乎全部出售其 Bitcoin (BTC) 儲備，將所得資金重新導向不斷加速建置的 AI 數據中心運算能力。
此一披露出現在 2025 年第四季財報之際，該財報顯示公司傳統挖礦業務與其機櫃託管拓展之間的緊張關係日益加劇。
在其年度報告中，這家位於德州奧斯汀的公司表示，其「目前預期將在 2026 年，在市場情況允許下，變現幾乎所有」比特幣持有量，用以支應資本支出與流動性需求。
公司預期，大部分出售將在 2026 年第一季完成。
發生了什麼事
截至 2025 年 12 月 31 日，Core Scientific 持有 2,537 枚 BTC，與 2024 年底僅 256 枚 BTC 相比，接近十倍成長；其公允價值帳面金額為 2.22 億美元，平均每枚價格為 101,639 美元。
該公司已在 1 月出售 1,900 枚 BTC，約套現 1.75 億美元，暗示平均售價約為每枚 92,000 美元。這意味庫存中剩餘不到 700 枚 BTC。
第四季營收為 7,980 萬美元，低於前一年同期的 9,490 萬美元。比特幣挖礦收入則自 2024 年第四季的 7,990 萬美元降至 4,220 萬美元，年減 47%。同時間，機櫃託管收入則大增 268%，從 850 萬美元躍升至 3,130 萬美元。
淨利為 2.16 億美元，而 2024 年第四季則為虧損 2.91 億美元；不過，調整後 EBITDA 仍為負 4,270 萬美元。
執行長 Adam Sullivan 在財報電話會議上表示，預期在三年內，公司資產組合中的每一兆瓦電力都將專用於機櫃託管。
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為何重要
進行此類轉型的並非只有 Core Scientific。Cango 近期出售了 4,451 枚 BTC，用於資助與 AI 相關的營運。Bitdeer 則將其 BTC 持有量降至零。前礦商 Bitfarms 更改名為 Keel Infrastructure，聲稱自己「已不再是一家比特幣公司」。
多家公司的共同走向顯示，比特幣挖礦的經濟性正在惡化——目前 BTC 價格對許多營運商而言，遠低於估計的生產成本——同時，AI 算力基礎設施的需求卻急速飆升。
Core Scientific 與 CoreWeave 的商業合作關係是其機櫃託管論點的核心：一份為期 12 年、價值超過 100 億美元的合約，涵蓋 590 兆瓦的託管容量。
公司目標是在 2028 年前建構出 1.5 吉瓦的可出租管線。年底時，整體流動性為 5.334 億美元，其中包含 3.114 億美元現金與價值 2.22 億美元的比特幣——後者目前正開始被逐步變現。
CORZ股價在過去一年大約上漲 62%，目前約為 16.49 美元。
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