Exodus Movement 宣布已簽署最終協議，以 1.75 億美元收購 W3C Corp，並以其比特幣持有作為本次交易融資的抵押品。
本次於 11 月 24 日公布的交易，將使支付基礎設施公司 Monavate 和 Baanx 納入於 紐約證券交易所(NYSE)上市的加密錢包服務商 Exodus 旗下。
收購案將使 Exodus 成為少數能掌控從加密貨幣存儲到發卡等完整支付基礎設施鏈的自託管錢包服務商之一。
這一舉措正值穩定幣支付量自 2025 年 2 月以來暴增 70%，且根據區塊鏈數據機構 Artemis，企業間轉帳約佔全部交易近三分之二。
往整合式支付轉型
本次收購讓 Exodus 直接取得美國、英國、歐盟發卡、支付處理及法規遵循等能力，公司計畫將這些工具整合至其消費者及企業產品線，避免依賴第三方服務供應商。
「收購完成後，Exodus 計畫進軍鏈上支付，成為掌握從錢包到發卡全端支付體驗的少數自託管錢包之一，」公司在官方公告中表示。
此案也將使 Exodus 能透過 Visa、Mastercard 及 Discover 網絡發卡。Monavate 已發行約500 萬張卡，合併後平台最多可支援 5,000 萬張。Benchmark 分析師 Mark Palmer 稱此次收購是 Exodus「至今最大轉型」。
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XO Swap 整合與企業擴展
支付基礎設施未來將直接接通 Exodus 的鏈上聚合交易平台 XO Swap，該平台在 2025 年 10 月佔所有交易商交易量的37%。此舉有助於企業客戶通過平台提供可程式化撥款及即時發卡。
Exodus 特別強調收購完成後將拓展對主流支付型穩定幣的支援。這與穩定幣支付市場爆發式成長同步，月交易量自 2 月 60 億美元升至 8 月100 億美元，預估年化將達 1,220 億美元。
本次收購延續了 Exodus 最近對拉美穩定幣支付協調平台 Grateful 的購併行動，雙方合力為 Exodus 搭建涵蓋消費與商家端的現代化支付產品被 Benchmark 稱為「全方位錢包到清算堆疊」。
以比特幣作擔保的融資結構
Exodus 將利用現有現金與與 Galaxy Digital 合作的信貸額度來完成收購，該信貸由 Exodus 比特幣庫藏擔保。這種結構讓 Exodus 可不必賣出加密資產便能取得資金，這也是越來越多原生加密公司採用的成長策略。
Exodus 於簽署協議時，已向 W3C 提供約 5,880 萬美元貸款，以幫助其完成對 Monavate 和 Baanx 的收購。如有需要，公司最終或提供最多 1,000 萬美元營運資金，但僅於 W3C 違約時才須償還此款項。
此外，Exodus 亦向 Garth Howat 提供 1,000 萬美元有擔保貸款，以其所持 W3C 股權作抵押，屆時若未提前償還，還款金額將從購買價中扣除。
最後看法
財務長 James Gernetzke 強調了交換手續費、處理費與專案費的營收潛力，預期將成為 Exodus 支付及交易服務的營收基石。
Gernetzke 表示：「這些產品將拓展多元營收來源，讓公司建立更穩定且可預期的獲利基礎，緊貼數位美元日常應用，同時繼續享受加密市場波動。」
這項策略契合更大市場趨勢。根據Artemis 研究，B2B 穩定幣支付年規模已達 760 億美元，有效推動全球快速低成本清算。加密卡年結算額已達 180 億美元，成為穩定幣與日常支付間的橋樑。
此交易仍須監管機關批准與完成標準交割條件，預期 2026 年完成。Perella Weinberg 擔任 Exodus 財務顧問，Gibson, Dunn & Crutcher LLP 與 Hogan Lovells 擔任法律顧問。
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