Alphabet 週四股價收跌 4.4%，單日市值約蒸發 2,000 億美元，導火線是市場報導指稱，Google 延後推出其 Gemini 旗艦模型 3.5 Pro。
重點整理：
- Alphabet 週四重挫，市值一日縮水近 2,000 億美元。
- Google 證實仍在與合作夥伴測試 Gemini 3.5 Pro 與升級版 Flash 模型。
- 由於程式碼生成表現不佳，旗艦模型已較原訂 6 月推出時程延宕數月。
Gemini 進度落後，Alphabet 股價遭到重擊
Google 在 5 月年度開發者大會上發表 Gemini 3.5 Pro，當時將其定位為公司迄今最強大的模型，並承諾在隔月 6 月對外大規模開放。然而 6 月截止日悄然過去，官方卻未再更新時程。根據一份引述多位現任與前任員工的報導，這款旗艦產品目前已遠遠落後原訂進度。
受訪的約十名相關人士形容，Google 內部對此高度挫折，部分員工甚至警告，公司恐怕會在與反應更靈活對手的競賽中，喪失長期動能。尤其中在程式碼生成方面，Gemini 3.5 Pro 的實測結果明顯低於內部在正式發布前所訂下的門檻。
競爭對手則嗅出難得的破口，試圖在原本被視為 Google 強項的程式碼生成領域搶占版圖。
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OpenAI、Meta 擴大程式生成領先差距
Gemini 的挫折正好發生在 OpenAI 與 Meta 陸續推出新系統、並在軟體程式碼撰寫表現上超車 Google 之際。Google 上月底才更新 Gemini 背後訓練資料，希望強化其程式能力，但內部員工對最新成果普遍不甚滿意。
Google 發言人則表示，公司仍在與部分外部合作夥伴共同測試 3.5 Pro 與升級後的 Flash 模型。
Google 並強調，持續就模型測試與更廣泛的安全框架議題，與美國政府保持密切溝通。值得注意的是，此次股價單日跌幅所造成的市值縮水，甚至超過公司自身對 2026 年資本支出規模的預估。Alphabet 先前已將全年資本支出指引定在 1,800 億至 1,900 億美元區間。
部分交易員則選擇淡化這波拋售，認為市場反應過度，並指出 Alphabet 股價今年以來累計仍約上漲 14%。
Google 將 Gemini 視為其 AI 策略核心，自 5 月同步推出 3.5 Flash 版本以來，相關布局持續加碼。
追溯更早之前的 3.1 Pro 模型，已可回到今年 2 月。如今每一次時程再度延後，都放大投資人對 Anthropic 等競爭對手加速迎頭趕上的疑慮。市場也高度關注 Alphabet 將於下週三公布的第二季財報。