在 Hyperliquid 上，一檔合成的 SpaceX 期貨合約，在這家火箭製造商於那斯達克掛牌首日的成交量約為 14 億美元，同時三家競爭交易所則取消了其代幣化版本。
重點摘要：
- Hyperliquid 的 SpaceX 永續合約在上市當天成交約 14 億美元，約占其網路上所有股票永續交易量的 30%。
- Bybit、Binance 與 Bitget 在共同供應商無法取得標的股票後，取消了 SpaceX 代幣化產品。
- 合成永續合約本身不持有股票，因此避開了讓逾 10 億美元客戶訂單受困的配售緊縮。
SpaceX 代幣化配售崩盤
Bybit、Binance 與 Bitget 各自在 6 月 12 日，也就是公司於那斯達克上市當天，宣布取消 SpaceX 代幣化活動。三家業者都依賴 Kraken 旗下的代幣化股票業務 xStocks，將真實股份代幣化，以供美國以外的買家購買。當該供應商幾乎拿不到任何配售份額時，相關產品只得同步下架。
各平台隨後全數退款；Bybit 另外提供等同於四天 10% 報酬的獎勵，Binance 則承諾向參與者空投代幣。這場瓦解導致逾 10 億美元的客戶訂單無法成交，其中僅 Binance 就募集了約 5.57 億美元的認購承諾。
另一項基於 Solana 的產品更讓投資人不滿，因為其六個月的鎖倉期直到開始交易後才被揭露，將買家困在其中。
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為何合成永續撐住場面
Hyperliquid 的合約在設計上完全不需要任何一股現貨就能運作。它透過資金費率追蹤參考價格，因此供給不會「賣光」。該產品在上市當天錄得約 14 億美元的成交量，約占該網路所有股票永續成交額的 30%，遠高於此前日均約 2,600 萬美元。
本月該平台上的股票掛鉤永續合約交易量飆升，僅 6 月上半月就約有 188 億美元成交。這一數字已超過同一平台上原油與布蘭特原油合約的合計成交量，顯示交易者從大宗商品轉向透過該平台 24 小時市場交易股票相關產品。
其原生代幣 HYPE (HYPE) 在上市日上漲約 10%，因為平台交易手續費被用來回購代幣。
Hyperliquid 與那斯達克的對比
這一事件發生之際，外界對該平台影響力與其對傳統受監管交易所交易者吸引力的討論越來越熱烈。Intercontinental Exchange（洲際交易所，紐交所母公司）執行長 Jeffrey Sprecher 在 5 月的一場會議上表示，Hyperliquid 的規模已大於那斯達克。其代幣在此之前一個月已上漲約 70%，市值接近 150 億美元，躋身市值最大的加密貨幣之列。
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