在 Hyperliquid 上，一份合成的 SpaceX 期貨合約在火箭製造商於那斯達克掛牌首日的成交量約達 14 億美元，同時有三家競爭對手交易所取消了各自的代幣化版本。
重點摘要：
- Hyperliquid 的 SpaceX 永續合約在上市當天成交約 14 億美元，約占其網路上所有股票永續合約交易量的 30%。
- Bybit、幣安（Binance）與 Bitget 在其共同供應商無法取得標的股票後，取消了 SpaceX 代幣化產品。
- 合成永續合約本身並不持有股票，因此避開了配售緊縮，導致超過 10 億美元的客戶訂單被擱置的情況。
SpaceX 代幣化配售崩盤
Bybit、幣安（Binance） 與 Bitget 各自於 6 月 12 日公司在那斯達克掛牌當天宣布取消其 SpaceX 代幣化認購活動。三家平台同樣依賴 Kraken 旗下代幣化股票部門 xStocks，將真實股份轉換為供美國以外買家購買的鏈上代幣。當該供應商未獲得實質配售時，這些產品隨即全面解除。
各平台皆向用戶全額退款；Bybit 另外提供於四日內實現 10% 報酬率為基準的獎勵，幣安則承諾向參與者發放代幣空投。此次崩盤導致逾 10 億美元的客戶訂單無法成交，其中僅幣安一家的認購金額就約達 5.57 億美元。
另一款基於 Solana 的產品則進一步加深不滿情緒，因為買家在交易開始後才發現，資金被鎖定長達六個月。
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為何合成永續合約能撐住場面
Hyperliquid 的合約在設計上完全不需要持有任何一股股票即可運作。它透過資金費率追蹤參考價格，因而不存在「供應用盡」的問題。該產品在上市日錄得約 14 億美元的成交量，約占該網路所有股票永續合約成交額的 30%，遠高於此前約 2,600 萬美元的日均水平。
該平台上的股票掛鉤永續合約本月交投活躍，在 6 月上半月成交總額約 188 億美元。這個數字超過同平台原油與布蘭特原油合約的合計成交量，顯示交易者透過其 24 小時不打烊的市場，將部位由商品轉向股票。
平台原生代幣 HYPE (HYPE) 也在上市日上漲約 10%，原因是交易手續費被用於回購代幣。
Hyperliquid 與那斯達克的對照
這整起事件發生之際，市場上對該平台影響力與其對傳統受監管交易所交易者的吸引力討論愈發熱烈。Intercontinental Exchange 執行長、紐約證券交易所母公司負責人 Jeffrey Sprecher 在 5 月的一場會議中表示，Hyperliquid 的規模已大過那斯達克。在此之前的一個月內，該代幣價格已上漲約 70%，市值逼近 150 億美元，使其跻身最大市值加密貨幣之列。
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