Kalshi 在 4 月進一步擴大與 Polymarket 的差距，月度成交量達到 148 億美元，而其競爭對手則出現自去年 8 月以來的首次下滑。
4 月預測市場差距擴大
根據 Dune Analytics 數據，shows，Polymarket 的成交量下滑 8.9%，至 102 億美元。
Kalshi 則climbed 較 3 月成長約 13%，3 月其logged 的成交量為 130.7 億美元，將雙方月度差距擴大到 58 億美元。
主要預測市場的合計成交量在 4 月達到 298 億美元，較前一個月的 265 億美元成長 12.4%。
根據 DeFi Rate，Kalshi 進入 5 月初後已拿下 72.1% 的週度成交量。Polymarket 的活躍交易者人數則從 3 月約 73.3 萬人降至 4 月的 64.3 萬人，約 12% 的跌幅與其成交量下滑相當吻合。
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華倫與威斯康辛州加大壓力
一名 Polymarket 發言人attributed 部分跌勢，歸因於 4 月 28 日上線的 V2 平台升級，該次升級曾暫停交易一小時並清除了所有未成交委託。
「我們辜負了大家，我不打算粉飾這件事，」工程副總裁 Josh Stevens 接受彭博訪問時表示。
創辦人 Shayne Coplan 則在哈佛的一場活動中坦承，公司有時運營表現「不夠理想」。
成交量下滑之際，華府監管審視也日益趨嚴。參議員伊麗莎白·華倫（Elizabeth Warren） 與逾 40 名國會議員在 3 月致信商品期貨交易委員會（CFTC），敦促該機構將事件合約視為其轄下的掉期商品。4 月時，威斯康辛州檢察總長 Josh Kaul filed 對兩家平台提起訴訟，指控其違反該州體育博彩法。
體育順風與 AI 新進者
兩個平台之間的結構性差異也是關鍵因素之一。Polymarket 在 2022 年與 CFTC 達成和解後退出美國市場，並於 2025 年 12 月重新推出美國境內 App，但該 App 與其離岸交易所並不共享流動性。完全依「指定合約市場」規則受監管的 Kalshi 則更積極布局體育合約，若將串關型產品納入考量，體育相關交易約占其整體活動的 85%。
僅在 4 月，名人賽事 Masters 高爾夫錦標賽就在 Kalshi 創造 54.5 億美元的名目成交量，追平其超級盃單場紀錄。AI 原生平台 Prophet 也在 4 月推出首批現場交易資金池，由演算法以真實資本扮演交易對手方。
今年稍早，一名美國特種部隊士兵被控利用機密情報，在 Polymarket 上押注與 January operation against Venezuelan leader Nicolás Maduro 有關的事件，非法獲利逾 40 萬美元。一路到 2025 年，兩家平台都搭上選舉年與大型體育賽事行情，推升成長創新高，其合計歷史成交量在上月突破 1,500 億美元。
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