CFTC 於週五核准 Kalshi 的 Bitcoin (BTC) 永續期貨合約，這是美國監管機構首次正式放行此類產品。美國交易者過去長期只能透過離岸平台接觸這種商品。
重點摘要：
- CFTC 首度正式核准一檔受監管的美國比特幣永續期貨合約。
- Kalshi 計劃在後續審查下，將永續期貨擴展至十多種其他加密資產。
- Coinbase 則獲得另一封無異議函，可向美國用戶提供永續期貨。
Kalshi 拿下首檔比特幣永續期貨
該機構發布命令，核准 BTCPERP 合約，該合約以比特幣現貨價格作為標的市場。永續合約沒有到期日，這種開放式結構讓它成為全球槓桿交易加密貨幣的最熱門工具。
這類交易在 2025 年產生約 61.7 兆美元的全球成交量，幾乎全部集中在 Binance、Bybit、OKX 等不受美國監管的離岸交易所。美國本土平台則大多避而遠之。
新命令允許美國用戶在境內持有槓桿比特幣部位，無須再透過美國監管機構管轄之外的海外平台來操作資金。
Kalshi 於 5 月 29 日依 CFTC 的新合約自願審查機制遞交此產品。監管機構認定該合約符合《商品交易法》要求。公司現計劃在進一步監管審查後，將永續期貨擴展至十多種其他加密貨幣。
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Selig 與 Coinbase 讚揚境內勝利
CFTC 主席 Michael Selig 在談話中稱此舉是美國加密貨幣政策與市場結構的「重大進展」，表示此舉將把市場中最活躍的板塊之一拉回境內。身為委員會內唯一現任成員，他自今年初上任以來，一直推動擴大美國受監管的加密交易。
Kalshi 執行長 Tarek Mansour 則在聲明中表示，此次週五的上線，使公司從預測市場轉型為全方位衍生性商品交易所。他認為，「在境內、安全且受監管的永續合約，將改善美國企業與交易者的資本配置」。這一轉變也讓 Kalshi 直接與長期主導永續期貨市場的離岸巨頭正面競爭。
CFTC 也另行批准 Coinbase，透過與其 Deribit 事業單位相關的無異議函提供加密永續期貨。執行長 Brian Armstrong 表示，交易所如今可以將美國用戶連接至全球選擇權與永續期貨市場，包括 Deribit 的產品。首席法務長 Paul Grewal 稱此為「重大的第一步」，並指出衍生性商品約占全球加密交易量的 80%。
永續合約如何進入美國市場
Selig 在 3 月已暗示，該機構將在數月內把真正的永續期貨帶回境內。在週五之前，Bitnomial 已於 2025 年 4 月自行認證一檔比特幣永續合約，Coinbase 的衍生品部門則在 2025 年 7 月跟進，推出規模較小的比特幣與 Ether (ETH) 合約。這些產品多採較為寬鬆的「無異議」路徑，使 Kalshi 的命令成為首個獲監管機構完整背書的案例。
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