Payward，加密貨幣交易所 Kraken 的母公司，週五公布第二季調整後稅前獲利為2300萬美元，較去年同期大減71%，但營收則逆勢成長17%。
重點整理：
- Payward第二季調整後稅前獲利降至2300萬美元，遠低於去年同期的7970萬美元。
- 調整後營收成長17%至5.08億美元；相較之下，同業Coinbase同期營收下滑19%。
- 公司在市場低迷期間仍持續併購，暫停中的IPO計畫至今尚未重新排程。
獲利腰斬、營收成長 Payward展現分歧走勢
相關數據揭露於股東信中，並由 Bloomberg 報導，同日公司也發布第二季財報新聞稿。以截至6月30日的三個月計，調整後稅前獲利為2300萬美元，較去年同期的7970萬美元大幅縮水；調整後營收則達5.08億美元。
交易量表現則顯示另一番景況。隨現貨交易在整體產業降溫，平台總成交量滑落至3100億美元。不過，資金入金帳戶數卻攀升42%，創下660萬戶新高，平台託管資產則維持在400億美元水位。
最大競爭對手走向相反。Coinbase 同季公布營收12.2億美元，較去年減少19%，並錄得3.595億美元淨損。其虧損主因在於自有帳上持有加密資產的市值下跌，而非核心營運惡化。
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聯席執行長Arjun Sethi：持續砸重金擴張規模
聯席執行長 Arjun Sethi 將本季表現定位為「押注規模」。他表示，全球市場正受三股力量重塑，其中包括「資產類別日益融合」與市場參與自動化，並強調Payward選擇打造單一整合平台，而非各自為政的產品線。
Sethi並未因市況保守而縮手。Payward在2025年以15億美元收購期貨經紀商 NinjaTrader，今年5月1日又完成最多5.5億美元收購衍生品交易平台 Bitnomial 的交易；7月1日則以最高6億美元買下穩定幣支付公司 Reap，此前亦已收購代幣化公司 Backed 與代幣管理商 Magna。
這一連串併購重塑了營收結構，使資產管理與其他非交易性收入從一年前的佔比55%拉高至60%，進一步降低對交易手續費的依賴。不過，外界仍難以完全驗證相關數據，因Payward仍為非上市公司，其調整後財報缺乏第三方認證，與Coinbase按季向美國證券交易委員會(SEC)申報的公開財報有明顯差異。
Kraken掛牌時程未定 投資人持續等待
Kraken的IPO計畫依舊按下暫停鍵。Payward於2025年11月19日向監管機關遞交機密版S-1申請文件，但在今年3月因市場疲弱而凍結進程，並於5月裁撤約150名員工，約占整體員工數5%。至今公司尚未提出新的上市時程。
這也意味著，去年11月以200億美元估值入股的投資人，仍在等待一份只有透過公開上市程序才會出現、經完整審計的財報全貌。
