世界最大加密貨幣交易所之一的高層公開質疑英國金融監管機構，主張原以保護投資人為目的的消費者保護措施，反而成為限制英國用戶接觸數位資產服務的阻礙。Kraken聯席執行長Arjun Sethi於金融時報表示，英國金融行為監管局（FCA）嚴格的加密推廣規則，已損害用戶於加密平台的體驗，並使英國顧客僅能接觸美國用戶可得四分之一的產品。
重點整理：
- FCA於2023年實施的金融推廣規定，要求在英國所有加密平台上顯著警示風險，並設置多層問卷，Sethi將此與香煙包裝提醒相提並論
- 根據聯席執行長說法，Kraken英國用戶僅能使用該交易所美國消費者所能接觸之25%產品，主因即為法規限制
- 在監管方禁止Coinbase廣告活動並提議限制個人穩定幣持有上限後，產業內相關爭論更加激烈
監管摩擦加劇
Kraken高層的批評反映出加密產業與英國金融主管機關之間，對數位資產監管範圍與發展速度的不斷緊張。Sethi表示，英國境內瀏覽任何加密網站，包括自家平台，都充滿警告資訊，讓用戶會質疑服務本身是否有害。
2023年上路的金融推廣規則，要求在英國營運的加密貨幣業者必須於網站上顯示顯著風險揭露。
此外，規定要求所謂「正向摩擦」——如額外問卷等程序，以評估用戶是否了解加密投資的風險。這些措施迫使用戶須通過多重畫面才能完成交易。
Sethi認同揭露要求的價值，卻認為FCA執行過於僵化，反而嚇退正當投資，而非單純教育潛在客戶。他表示，額外的交易步驟讓用戶體驗變差，卻未實質提升安全性。
今年稍早，監管方禁止Coinbase「Everything Is Fine」廣告，更讓監理作風備受關注。FCA則堅稱所有措施都是為了保護消費者而非阻止投資。官員表示，一些人閱讀完警告後，認為自己不適合加密資產投資，FCA將此視為規則「達成原本預期效果」。
業界領袖質疑監理方向
Sethi並非唯一對英國政策表達憂慮的Kraken主管。該公司英國業務總經理Bivu Das近日批評監管機構建立數位資產全方位規範的進度緩慢，特別質疑英格蘭銀行提出要限制個人穩定幣持有上限的計畫，認為方案內容不夠明確。
Coinbase國際政策副總裁也呼應這些疑慮，指出其他主要金融市場尚未對穩定幣持有設限。
有關這些限制的種種不確定，讓想進入英國市場的公司更加困惑。
金融界並非所有人都持批評意見。Pinsent Masons公司金融監管合夥人David Heffron認為英格蘭銀行的新方向展現維穩決心。Norton Rose的Hannah Meakin則認為，此類規範是維持英國數位金融競爭力的必經基礎步驟。
這些不同觀點凸顯一項本質上的分歧——嚴格監管到底是保護英國在全球加密市場的地位，還是削弱其競爭力。支持者相信強化消費者保護能建立數位資產長期信任。批評者則主張，過度謹慎只會讓創新及投資流向規範更寬鬆的國家。
認識數位資產監管
金融行為監管局（FCA）是英國負責金融服務、包含加密貨幣交易所的主要監管單位。「金融推廣規則」旨在將傳統投資的消費者保護標準應用至加密產業。「正向摩擦」即指於用戶流程中設置刻意障礙，藉此拖慢決策、強化風險意識。
穩定幣則是以法定貨幣或其他資產為錨的加密貨幣。英格蘭銀行提議的個別持有上限，意在減少系統性風險，限制單一用戶所能持有之相關資產數量。
結語
Kraken高層與英國監管機關的爭議，突顯加密貨幣監理之間在消費者保護與市場可及性間的拉鋸。儘管於英國遇到監管障礙，Kraken近期仍以一億美元收購CFTC核准的Small Exchange，展現公司持續拓展國際版圖的決心。