Paxos 於週四獲得美國證券交易委員會（SEC）核准，登記為清算機構，成為首家獲准以中央證券託管機構身分辦理證券結算的原生區塊鏈公司。
Key Points:
- Paxos 成為唯一獲 SEC 核准，可作為美國中央證券託管機構營運的原生區塊鏈公司。
- 此次核准為自 2019 年無異議函與 2020 年結算試點計畫啟動以來，歷時七年的努力成果。
- 監管機構將此次註冊定調為臨時性質，並附帶持續性的條件要求。
Paxos 通過《證券交易法》第 17A 條門檻
紐約公司旗下單位 Paxos Securities Settlement Company 已根據 1934 年《證券交易法》第 17A 條 取得 註冊。這項核准使其得以作為中央證券託管機構運作，負責記錄所有權並完成交易最終結算。Paxos 表示，目前在美國沒有其他原生區塊鏈公司擁有同樣角色。
清算機構處於每一筆股票交易的核心位置，負責驗證交易、撮合買方與賣方，並確認資金與證券雙方均能順利交割。
SEC 對這項新註冊 標示 為臨時性質，允許 Paxos 在持續滿足該機構要求的情況下營運此服務。該公司表示，其系統是在一條私有、需授權的帳本上進行交易結算，而非在完全公開的區塊鏈網路上。
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Cascarilla 推動七年的里程碑
公司執行長兼共同創辦人 Charles Cascarilla 把這一里程碑 形容 為與監管機構「七年努力的成果」。這項工作始於 SEC 在 2019 年核發的一封無異議函，其後則是在全球數家最大、最具專業水準的金融機構參與下，啟動結算試點計畫。
此次註冊，等於把一家原生加密公司帶進美國股票市場後交易環節的基礎設施領域，而這一領域長期由傳統機構主導。自 2020 年 2 月起，Paxos 已在無異議豁免安排下進行實際清算作業，每日為美國股票提供結算服務，並有多家大型全球機構參與。公司表示，此種作法可實現當日結算、降低營運成本，並改善券商、託管機構及其他市場參與者之間的帳務紀錄品質。
Paxos 以穩定幣發行機構最為人熟知，同時也是 PayPal USD (PYUSD) 與黃金支撐穩定幣 Pax Gold (PAXG) 的發行方。為追求更快速且更低成本結算的銀行與券商，如今可在其受監管的基礎設施之上 建構，而不必自行打造系統。
與 DTCC 的角力浮上檯面
傳統業者同樣沒有停下腳步。華爾街主要清算機構 Depository Trust & Clearing Corporation（DTCC） 近期 公布 計畫，將推出由多家大型金融機構支持的自有代幣化服務。
Paxos 與華盛頓監管機構之間的關係並非總是一帆風順。該公司在 2023 年因與加密貨幣交易所掛鉤的穩定幣 Binance USD (BUSD) 收到 SEC 發出的 Wells 通知，但監管機構在隔年結束了相關調查。2025 年 8 月，Paxos 與紐約金融監管機構達成 4,850 萬美元和解 畫下句點，為這場曠日持久的爭議性風波在州級層面劃上休止符。
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