幣安 創辦人趙長鵬（CZ）針對QMMM Holdings驚人倒閉事件發表嚴正呼籲，要求所有數位資產金庫公司強制第三方託管並採用投資人可稽核的帳戶。QMMM Holdings這家於美國上市、遭美國證券交易委員會（SEC）指控市場操縱，且據報導其香港高層已人去樓空的公司，成為事件主角。
這場醜聞現已被加密社群標榜為首度「落跑式MicroStrategy事件」，也引發外界對於新興數位資產產業透明度及責任制度的緊急辯論。此產業驅使上市公司積極將加密貨幣納入企業金庫策略，如今卻曝露潛在監管與信任危機。
10月17日於X平台發文時，CZ 明確列出 YZi Labs 投資於BNB關聯數位資產金庫項目時的嶄新嚴格門檻。
「所有 DAT 公司必須聘用第三方加密貨幣託管機構，且必須讓投資人參與設立帳戶的稽核，這將是 YZi Labs 在 BNB DAT 項目投資前提。」CZ 表示，顯示 BNB 生態系統未來將徹底調整企業加密資產管理方式。
此舉是 CZ 自2024年9月因幣安協助洗錢問題被美國聯邦扣留並服刑四個月後，迄今對企業治理最重要的公開評論。他高度重視透明和問責的動作，意在預防監管嚴打並修復機構對加密掛鉤公司結構的信心。
QMMM 崩盤：從 $11 漲到 $207 再跌回原點
這一教訓就源於香港數位廣告公司QMMM Holdings。該公司於 2025年9月9日 公布，準備將1億美元挹注比特幣、以太坊、Solana等加密資產作為企業金庫多元化策略。
「QMMM將著重於建立多元加密貨幣金庫，初期將以比特幣、以太坊及Solana為主。金庫規模預期擴張至耀眼的1億美元。」公司在公告中如此表示。
市場反應極其劇烈。QMMM 股價自9月初僅6.5美元，單日因宣布加密轉型一路飆破207美元，月漲超過1,700%，盤中更一度衝高至303美元後回落。
然而這股狂熱曇花一現。數週後，SEC 於9月29日緊急下令停牌，因有投資者接獲來源不明社群媒體推薦，疑似遭到「刻意操縱」。停牌措施自10月10日結束。
SEC 指出，這些網路推廣明顯「為了人為炒高 QMMM 的股價與成交量」，可謂傳統仙股（penny stock）炒作手法，只是套上了加密化新包裝。
辦公室人去樓空：高層集體失聯
QMMM從監管麻煩進一步淪為醜聞，肇因於 《財新》記者10月16日造訪該公司香港海景大廈總部時，發現整個辦公室早已搬空。
「有鄰近公司員工表示，QMMM於9月已搬離大樓，不知其新址。」財新描述，市場因此盛傳高層捲款潛逃或逃避刑責。
辦公室廢棄將QMMM從投機案例變成潛在詐騙調查對象。CEO季斌（KWAI Bun）原本是香港本地知名歌唱選秀節目出身的藝人，後轉戰加密金融領域，現已聯絡不上，投資人紛紛追討說法。
資料顯示QMMM於2024年7月透過開曼群島控股結構以每股4美元上市，IPO僅募得860萬美元。如此少量資金居然宣稱要打造1億美元加密金庫，且稅前虧損率高達-44.8%，再回頭看顯然相當可疑。
等到停牌時，該股從最高207美元暴跌至0.54美元，僅數週內蒸發99.7%市值，血本無歸。
「炒作標題，拋棄真相」
加密圈對事件評價嚴厲。X平台匿名帳號 The Master Builder 概括指出，QMMM「炒作標題，拋棄真相」，純粹用加密金庫公告設騙零售投資者。
被稱為首度「落跑版MicroStrategy」，正是戲謔地類比 Michael Saylor 領導下的 MicroStrategy 靠比特幣金庫策略堂堂正正買入超過25萬顆比特幣，成為美股間接持有比特幣的代表。而QMMM則是虛假模仿，借發布加密金庫之名實行炒作與操縱，非真企業轉型。
產業分析師也提到，此事與2021年美股迷因股熱潮（如GameStop、AMC）雷同，但這些公司實體在場持續營運，反觀QMMM則假借加密熱潮行傳統詐騙之實。
SEC跨境行動小組 即於2025年9月專為調查境外企業市場操縱成立，目前 QMMM 案正成美國監管機構能否狙擊境外資本市場詐騙的試金石。
DAT 趨勢與風險
QMMM 崩盤發生於企業金庫策略真正在加密圈蔚為風潮之時。受 MicroStrategy 影響，已有數十家上市或私人企業將比特幣、以太坊等數位貨幣納入資產配置，視為抗通膨或長期價值儲存工具。
《華爾街日報》9月報導，SEC 與金融業監管局（FINRA）已聯繫近期採用加密金庫策略的多家公司，調查異常交易模式。監管單位擔憂，部分不法分子假冒企業採用加密金庫以謀取炒作利得。
CZ 的作法，目的正是將真實 DAT 公司與詐騙仿效者區隔。強制第三方託管，即要求加密貨幣必須由像Coinbase Custody、BitGo或Fireblocks 等獨立機構保管，而非高層可直接動用，以形成無法重演QMMM式詐騙的透明度。
「這將是 YZi Labs 投資 BNB DAT 的必要條件。」CZ強調，BNB生態裡若要獲得機構支持皆須依此標準。此舉除展現CZ改革企業治理決心，也藉機為幣安本身未來撇清類似醜聞風險。
對加密金庫公司的意義
QMMM 醜聞與 CZ 的回應，對數位資產金庫行業有多項啟示：
監管強度將加大。 SEC 已展現對疑似操縱或炒作加密相關股票的積極查辦態度，即便企業金庫策略本身合法。宣布策略轉型的公司須準備面對交易模式、社群輿論與高層發言的嚴格審督。
託管標準或成業界常態。 CZ主張的強制第三方託管，可能成為全行業默認標準，並不限於BNB生態。機構投資人和散戶將會要求加密資產具稽核且獨立驗證的帳戶證明。
盡職調查會加劇。 QMMM 能操縱市場反映，多數散戶缺乏盡職調查能力。由前藝人無加密經驗，帶領連年巨虧公司就能宣布1億美元金庫，股價仍能暴漲1700%，意味信任機制極其脆弱。
正規參與者將受惠。 如MicroStrategy、Strategy（前Mogo）等真正持有且資產透明公開的公司，隨著仿冒詐騙逐出市場，聲譽與信任力料將提升。DAT領域有望藉此「淨化」。
ultimately strengthen genuine corporate adoption.
最終加強企業真正的採用動能。
Lessons from the Wreckage
As QMMM's stock remains suspended and its Hong Kong office sits empty, the incident serves as a cautionary tale about several perennial market dynamics:
隨著 QMMM 股票持續停牌，香港辦公室也人去樓空，這起事件為我們敲響了有關幾項長期市場動態的警鐘：
Hype Kills. The most dangerous phrase in investing remains "this time is different." While Bitcoin and cryptocurrency represent genuine technological innovation, that doesn't mean every company claiming crypto exposure deserves investor capital - particularly when fundamentals show deep losses and questionable leadership.
炒作致命。 投資領域中最危險的一句話依然是「這次不一樣」。比特幣和加密貨幣確實代表真實的技術創新，但這並不代表所有宣稱與加密貨幣有關的公司都值得投資者投入資金——尤其是當基本面深陷虧損、領導層又存疑時更應如此。
Verification Matters. In an era where social media can drive massive capital flows in hours, the traditional principle of "trust but verify" has never been more important. Investors should demand proof of custody, third-party audits, and transparent reporting before believing treasury claims.
核查很重要。 在這個社群媒體能在幾小時內帶動巨額資金流動的年代，傳統的「信任但要驗證」原則顯得前所未有地重要。投資者在相信公司金庫聲明前，應要求提供資產託管證明、第三方審計和透明報告。
Regulatory Gaps Invite Fraud. The crypto industry's regulatory uncertainty creates opportunities for bad actors to exploit ambiguity. Clear rules around digital asset custody, disclosure requirements, and market manipulation would help legitimate companies while deterring scammers.
監管漏洞引狼入室。 加密產業監管不明，讓不肖分子得以鑽漏洞。若能就數位資產託管、揭露義務與市場操縱等議題訂立明確規範，將有助於支持正規公司，同時嚇阻詐騙集團。
Reputation Is Fragile. CZ's quick response reflects an understanding that association with failed or fraudulent projects can taint entire ecosystems. By establishing strict standards for BNB DAT projects, he's attempting to inoculate his ecosystem from QMMM-style contagion.
聲譽非常脆弱。 CZ（趙長鵬）的迅速應對顯示，他深知與失敗或詐騙專案扯上關係可能波及整個生態系。規範 BNB DAT 專案的嚴格標準，就是在設法防堵 QMMM 這類事件的蔓延。
Final thoughts
As the crypto industry matures and integrates with traditional finance, the QMMM scandal represents growing pains that may ultimately strengthen market infrastructure. CZ's custody requirements, if widely adopted, could become part of a new governance standard that makes corporate crypto holdings more transparent and accountable than traditional assets.
隨著加密產業逐步成熟並與傳統金融接軌，QMMM 的醜聞正體現市場成長的陣痛，卻有可能最終強化市場基礎設施。若 CZ 的託管要求得以普及，也許會成為新一代治理標準，讓企業持有加密資產的透明度與責任制甚至超越傳統資產。
For investors, the incident reinforces timeless wisdom: extraordinary returns usually carry extraordinary risks, social media hype is not investment research, and if something seems too good to be true - like a struggling Hong Kong ad company suddenly becoming a major crypto treasury player - it probably is.
對投資人來說，這次事件再次印證了經典智慧：超常的報酬通常伴隨超常的風險，社群媒體的炒作不是投資研究，而凡事如果看似好得不像真的——例如一家困頓的香港廣告公司突然晉升為大型加密資金保管者——那通常就是真的「太好為真」。
The empty Hong Kong office stands as a monument to those lessons, and to the gap between crypto's transformative potential and the all-too-human tendency for greed and fraud that no technology can eliminate. Whether CZ's custody push represents a turning point toward genuine institutional standards, or merely another chapter in crypto's endless battle with scammers, remains to be seen.
人去樓空的香港辦公室，無聲地見證著這些教訓，同時反映加密貨幣改變世界的潛力，與人性中無法被任何技術根除的貪婪與詐欺本能之間的鴻溝。CZ 推動的託管改革究竟能否成為完善制度化的轉折點，還是只會為加密圈與詐騙分子的角力再添一章，仍值得觀察。
For now, "Where's the custody?" may become the new "Where's the beef?" - a simple question that exposes whether crypto treasury companies are building real value or just building castles in the air.
現在，「託管在哪裡？」可能會成為新的「牛肉在哪裡？」，一句簡單的提問，即可揭露加密庫藏公司到底是在創造實質價值，還是在紙上談兵、空中樓閣。