SEC 已批准一項規則變更，允許 Nasdaq 推出代幣化主要股票與指定指數 ETF 的交易試點計畫， 此舉讓區塊鏈為基礎的結算機制納入美國股票市場的核心基礎設施之中，即便更廣泛的加密貨幣市場在一夜之間下跌 4.5%， 而 Bitcoin (BTC) 也下滑 5.2%，逼近 70,000 美元。
代幣化交易試點
此項以 SR-NASDAQ-2025-072 提交 的批准案， 允許納斯達克為傳統股票建立數位化表示形式，同時保留與原始股票完全相同的權利、代號與估值。 交易流程透過 Depository Trust & Clearing Corporation（DTC，存託信託與清算公司）進行， 意味著所有代幣化交易仍留在既有的集中式清算系統之內。
對交易者而言，這項改變幾乎是無感的。 當某筆訂單被 標記 為採用代幣化結算時， 納斯達克會將其轉送至 DTC；若買方的錢包與技術條件符合要求，交易便可在鏈上完成結算。
若過程中出現任何問題，系統會回退至傳統結算模式——這種混合式保護機制確保清算所仍掌握主導權。 納斯達克執行副總裁 Tal Cohen 表示，發行人「應始終處於生態系統的中心」， 這表明公司治理不會被去中心化協議所取代。
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為何重要
該試點計畫針對的是傳統金融中最長期存在的一項低效率問題： 從交易撮合到實際結算之間的一到兩天延遲，而這種時間差每天會凍結數十億美元的資金。 代幣化最終可能實現近乎即時結算與 24 小時不間斷交易， 但目前的計畫仍僅限於標準市場交易時間與清算所作業時段。
這項批准也反映出監管機關的一種策略。
在國會面臨如 CLARITY Act 等法案 的立法期限壓力下， SEC 似乎有意展示其能在既有權限內現代化市場結構—— 可能是為了在立法者介入之前，維持對代幣化資產的管轄權。
加密貨幣「純粹派」指出，DTC 封閉式架構削弱了公共區塊鏈所承諾的核心價值：開放性與無許可存取。 在本次試點下，透過 MetaMask 等錢包自我託管代幣化股票並非選項。
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