Solana 的價格持續上漲，但自七月底以來，網路交易活動大幅下滑近 50%，這種背離使分析師認為後市存在隱憂。週五該加密貨幣交易價格為 221 美元，維持漲幅，即便日均交易量在近幾個月由 1.25 億筆降至 6,400 萬筆。價格與網路基本面的背離引發市場討論：這波反彈是來自真實用戶採用，還是市場投機？
重點說明：
- Solana 日均交易量自 2025 年 7 月 24 日的 1.25 億筆跌至目前約 6,400 萬筆，減幅接近 50%。
- 儘管交易量下降，SOL 仍穩定於 50 日、100 日及 200 日移動平均線之上，接近 221 美元。
- 分析師對交易量下滑究竟是投票活動減少或 DeFi、NFT 平台用戶熱度下降，意見不一。
網路活動與價格動能背道而馳
CryptoQuant 的分析師 Crypto Onchain 指出，Solana 鏈上指標出現「負向背離」。代幣價格雖然近幾週持續上揚，但底層網路交易流量明顯收縮。
數據顯示出令人擔憂的模式。在健康的市場環境下，價格上升通常伴隨生態系應用量提升。然而，Solana 的表現顯示這波漲勢更可能來自市場情緒，而非用戶自然增長。DeFi 協議、NFT 市場和用戶轉帳通常才能帶來可持續的價格上漲，但這些指標並未跟上 SOL 的漲幅。
不過，這波下滑仍須具體脈絡說明。
Solana 歷史上有 80% 到 90% 的網路交易屬於維護共識機制所需的「投票」操作。
投票交易量下滑未必表示用戶正在流失。如果下降主要發生在 DeFi 和 NFT 活動上，才會構成另一層警訊。
有市場人士則認為，交易量降低是技術層面調整，並非基本面轉弱。網路處理投票機制的方式若有調整，數據下滑就不一定代表真實用戶流失。另有看法認為，這種背離透露價格漲勢主要由投機情緒推動，而非真實採用。
整體加密市況也在面對挑戰。比特幣難以展開新一輪漲勢，為山寨幣帶來阻力。Solana 近期表現搶眼，但目前動能已顯力道趨緩跡象。
技術面展現多空交雜訊號
Solana 週五收於 221 美元，較本月初高點 240 多美元回落 3.5%。分析師認為，繼長波段反彈後，SOL 已進入盤整階段。
技術圖形對多頭仍有利。
SOL 仍高於 50 日、100 日及 200 日三條重要均線，且均線皆維持上升。
這種排列通常顯示基礎結構仍然強勁，即使短線拉回。
210 到 215 美元區間是近期支撐，亦與 50 日均線重疊。若能站穩此區，有望再度挑戰 240 至 250 美元壓力帶。若有效突破，則可能續升至 280 美元一帶，該價位於 2024 年底曾遇大量拋壓。
若失守 210 美元，則有機會觸發更深修正，支撐目標將降至 190 美元附近。本輪反彈期間，50 日均線始終有效支撐，因此對多頭極為關鍵。
指標說明
交易量衡量區塊鏈網路在特定期間內處理的總操作數。對於 Solana，這包括簡單的代幣轉帳、複雜合約執行，以及節點進行共識投票的操作數。
DeFi（去中心化金融）指的是建立於區塊鏈的金融應用，無需傳統中介機構。NFT（非同質化代幣）則代表獨特的數位資產，這兩大類型反映用戶除維護鏈運作之外的真實參與度。
移動平均線則用於平滑化價格資料，以識別趨勢。50 日、100 日與 200 日均線是市場常用參考指標。當加密貨幣價格位於三條均線之上且均線同時向上，技術分析師通常解讀為多方動能充足。
價格發現則意指資產創新高、無明顯壓力區可參考。近期比特幣難以突破並展開新一輪發現行情，進一步加深整體市場疑慮。
後續觀察
投資人目前對相同數據有不同解讀：交易量驟降，可能是 Solana 處理網路操作的技術調整，也可能是用戶採用減弱。未來數週的價格行為，將有助判別哪種觀點占上風。
若交易量穩定或回升，且價格守住關鍵支撐，近期走勢可視為健康整理。反之，若網路使用率續創新低且價格跌破 210 美元，則市場對投機泡沫的疑慮將加重。在目前高度不確定的環境下，Solana 基本面與價格指標的背離，為加密市場增添更多變數。