SpaceX 將在 7 月 7 日開盤前納入 納斯達克 100 指數（Nasdaq-100），在創下史上最大 IPO 僅數週後，被動基金被迫買進數十億美元的股票。
重點摘要：
- SpaceX 將在 7 月 7 日開盤前加入納斯達克 100 指數，為史上最快的成分股納入速度。
- 摩根大通預估，僅納斯達克 100 的被動買盤就約有 43 億美元，羅素系列指數基金還會再追加。
- 包含 Jeremy Grantham 在內的懷疑者警告，該股在 6 月 12 日掛牌後急漲，如今估值明顯偏高。
SpaceX 將於 7 月 7 日正式納入指數
納斯達克在 6 月 26 日收盤後確認 這項調整。該交易所於今春重寫 相關納入規則，允許市值極大的新股只需 15 個交易日便可加入指數，而不再是過去需等待數月。
這項豁免讓火箭製造商 SpaceX（代號 SPCX）在 6 月 12 日掛牌僅數週後就符合資格。逾 8,000 億美元資金追蹤該指數，其中以交易最活躍的 Invesco QQQ Trust 為首，因此任何為複製指數而建立的投資組合現在都必須持有這檔股票。SpaceX 納入時的權重接近 1%，由於流通在外股數有限，權重雖小，但仍帶來龐大的機械式買盤需求。
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被動資金考驗 SpaceX 股價
摩根大通（J.P. Morgan） 分析師估算，僅納斯達克 100 納入一項，就可能在指數調整時帶來約 43 億美元的被動買盤。SpaceX 也已被納入羅素 1000 與羅素 3000 指數，相關追蹤基金在指數轉換日前後，可能再額外買入接近 30 億美元，疊加在納斯達克 100 帶來的資金之上。
並非所有人都信任這波漲勢。資深投資人 Jeremy Grantham 在評論 中直指該股是一個泡沫，而股價已自早盤由稀少流通股推升到約 225 美元高點回落約 32%。晨星（Morningstar） 在報告中估算 公允市值約 7,800 億美元，遠低於掛牌首日約 2.1 兆美元的市值；同時，標普 500 目前仍選擇完全不將該股納入。
批評者主張，指數快速納入規則與僅約 5% 的流通股比例（遠低於一般 SEC 慣見門檻）搭配使用，抬高了開盤價格，代價卻由散戶與退休金投資人買單。
SPCX 掛牌點燃估值爭論
這波買盤多屬一次性事件。有一項研究 估計，指數被動需求約為 100 億美元，約占自由流通股的 8%；市場對該股共識的 12 個月目標價約落在 188 美元，反映出對公司成長速度存在極大分歧。
SpaceX 上市首月在公開市場的波動極大。公司於 6 月 12 日以每股 135 美元定價，估值約 1.77 兆美元，募資約 860 億美元，創下史上最大 IPO 紀錄，股價隨後一度衝高至 225 美元，之後再度回落。上週公司又發行 250 億美元高級票據，在被動指數買盤啟動前夕大舉加槓桿，對仍在虧損中的公司增加了利息成本壓力。
