SpaceX 將在 7 月 7 日開盤前納入 納斯達克 100 指數（Nasdaq-100），在創下史上最大 IPO 僅數週後，被動基金被迫買進數十億美元的股票。
重點摘要：
- SpaceX 將在 7 月 7 日開盤前加入納斯達克 100 指數，為史上最快的成分股納入速度。
- 摩根大通預估，僅納斯達克 100 的被動買盤就約有 43 億美元，羅素系列指數基金還會再追加。
- 包含 Jeremy Grantham 在內的懷疑者警告，該股在 6 月 12 日掛牌後急漲，如今估值明顯偏高。
SpaceX 將於 7 月 7 日正式納入指數
納斯達克在 6 月 26 日收盤後確認 這項調整。該交易所於今春重寫 相關納入規則，允許市值極大的新股只需 15 個交易日便可加入指數，而不再是過去需等待數月。
這項豁免讓火箭製造商 SpaceX（代號 SPCX）在 6 月 12 日掛牌僅數週後就符合資格。逾 8,000 億美元資金追蹤該指數，其中以交易最活躍的 Invesco QQQ Trust 為首，因此任何為複製指數而建立的投資組合現在都必須持有這檔股票。SpaceX 納入時的權重接近 1%，由於流通在外股數有限，權重雖小，但仍帶來龐大的機械式買盤需求。
延伸閱讀：BitMine 在拋售潮中逆勢出手押注 4,300 萬美元以太幣，策略動搖
被動資金考驗 SpaceX 股價
摩根大通（J.P. Morgan） 分析師估算，僅納斯達克 100 納入一項，就可能在指數調整時帶來約 43 億美元的被動買盤。SpaceX 也已被納入羅素 1000 與羅素 3000 指數，相關追蹤基金在指數轉換日前後，可能再額外買入接近 30 億美元，疊加在納斯達克 100 帶來的資金之上。
並非所有人都信任這波漲勢。資深投資人 Jeremy Grantham 在評論 中直指該股是一個泡沫，而股價已自早盤由稀少流通股推升到約 225 美元高點回落約 32%。晨星（Morningstar） 在報告中估算 公允市值約 7,800 億美元，遠低於掛牌首日約 2.1 兆美元的市值；同時，標普 500 目前仍選擇完全不將該股納入。
批評者主張，指數快速納入規則與僅約 5% 的流通股比例（遠低於一般 SEC 慣見門檻）搭配使用，抬高了開盤價格，代價卻由散戶與退休金投資人買單。
SPCX 掛牌點燃估值爭論
這波買盤多屬一次性事件。有一項研究 估計，指數被動需求約為 100 億美元，約占自由流通股的 8%；市場對該股共識的 12 個月目標價約落在 188 美元，反映出對公司成長速度存在極大分歧。
SpaceX 上市首月在公開市場的波動極大。公司於 6 月 12 日以每股 135 美元定價，估值約 1.77 兆美元，募資約 860 億美元，創下史上最大 IPO 紀錄，股價隨後一度衝高至 225 美元，之後再度回落。上週公司又發行 250 億美元高級票據，在被動指數買盤啟動前夕大舉加槓桿，對仍在虧損中的公司增加了利息成本壓力。