XRP 在中心化交易所的儲備量於 12 月下旬降至 16 億枚代幣，為 2018 年以來的最低水準。分析師表示，僅憑交易所餘額偏低，未必足以引發價格壓力或持續性漲勢。
交易所持有量自 2025 年 10 月 8 日的 37.6 億枚，下降至 12 月下旬約 16 億枚。
發生了什麼事：交易所餘額下滑
Glassnode 的數據顯示，這波大幅減少與 Ripple 於 2026 年 1 月 1 日例行從託管帳戶釋放 10 億枚 XRP 的動作同時出現。不過，歷史走勢顯示，交易所儲備下滑並不會自動帶來價格飆升。
2018 年底，XRP 儲備也曾處於類似低位，但價格仍持續走跌。2022 年底出現的大幅儲備減少，直到 2024 年底才真正引發一波漲勢。
市場分析師 Web3Niels 表示：「當大家都盯著價格時，真正的變化其實發生在幕後……流動性正在被抽離。市場變得更薄、更敏感，也對需求更加劇烈反應。」
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為何重要：數據的侷限性
所謂「供給衝擊」的敘事，正因數據覆蓋不完整而遭到質疑。Glassnode 僅追蹤約 10 間交易所，但分析師 Leonidas 將範圍擴大到 30 個平台後發現，2025 年底各大交易所合計約持有 140 億枚 XRP。
Leonidas 寫道：「Glassnode 的圖表只顯示 10 間交易所的數據，而且僅限於他們已經歸屬到那些交易所的錢包……若能蒐集更多交易所的數據，特別是那些持有數十億枚 XRP 的平台，會更能反映實際情況及任何可能的趨勢。」
這樣的落差凸顯出，只依賴少數交易所數據進行判斷的風險。
XRP 的高流動性意味著代幣可以在短時間內大量進出平台，使得靜態的儲備數字，作為預測市場行為的指標時，可靠度有限。
分析師 Vet_X0 表示：「掛在訂單簿上待售的 XRP 是動態的……有時 1,000 萬美元的買盤就能把價格推高，有時即使 1 億美元的買盤也無法阻止價格下跌。」XRP ETF 資金流入、機構採用情況以及美國監管發展等因素，可能比交易所儲備的波動，更顯著地影響 XRP 的需求。
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