Zcash (ZEC) 過去一年暴漲逾 2,200%，在整體加密貨幣普遍仍壓在 2025 年 10 月高點之下時，隱私幣成為唯一已全面站回並創高的主要板塊。
重點摘要：
- 自 Bitcoin (BTC) 於 2025 年 10 月創高以來，隱私幣走勢明顯脫離大盤。
- Zcash 市值占隱私幣板塊比重已達 62%，排名也從第 82 名躍升至整體加密貨幣市值第 10 名。
- 整體隱私幣籃子同步大幅跑贏其他板塊。
Zcash 引爆隱私幣行情
依據 Glassnode 數據顯示，隱私幣板塊相較 2025 年 10 月高點整體上漲 213%，而所有其他被追蹤的板塊至今仍在高點之下：DeFi 較高點回落 27%，遊戲板塊則重挫 74%。
比特幣在高點後 335 天仍低於 2025 年 10 月高點約 36%，前 200 大加密資產的中位數跌幅則達 58%。
隱私幣同時領漲最近一波反彈。在過去 30 天，所有 10 個板塊皆錄得上漲，其中以隱私幣表現最為突出，期間勁揚 90%。
隱私幣總市值自一年前的 71 億美元膨脹至 336 億美元，近一半漲幅更是在最近 30 天內出現。
雖然 Zcash 是這波市值擴張的主要推手，但漲勢並非僅限於單一幣種。Monero (XMR) 同期價格翻倍，而具備完整一年交易紀錄的 8 檔隱私幣全部收漲；相較之下，前 200 大資產中，能在同期間上漲的僅約八分之一。
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Glassnode：市場分化加劇
即便將 Zcash 從統計中剔除，以市值加權計算的隱私幣籃子，過去一年仍上漲 85%，自比特幣 10 月高點以來也累計大漲 56%。
過去 90 天內，Dash (DASH)、Monero 與 Horizen (ZEN) 的表現都優於比特幣。
在前 25 大加密資產中，只有 Zcash、Hyperliquid (HYPE)、Monero 與 WBT (WBT) 的價格站在 10 月 6 日之上，其中隱私幣就占了兩檔。
若不計 HYPE，DeFi 板塊今年將下跌 46%；同一時間，Ethereum (ETH) 與 Dogecoin (DOGE) 仍低於去年 10 月高點。
短線表現則顯得樂觀許多。前 200 大資產中，約 91.5% 在過去 30 天內上漲，創下 Glassnode 資料庫中最廣泛的一次月度普漲。然而，拉長至一年期，僅剩 25 檔仍維持正報酬，整體中位數則下跌 55%。
Glassnode 也指出，10 大板塊指數在最近 30 天的報酬差距，是自 2025 年 11 月 20 日以來最大的一次。
若拉回與 2025 年 10 月高點相比，板塊分化更為極端：隱私幣已明顯站上舊高，而多數主流加密資產距離收復失地仍有一段距離。
