**幣安（Binance）創辦人趙長鵬（Changpeng “CZ” Zhao）**表示，隨著代幣化股票交易升溫、且美國監管機構開始為區塊鏈證券擬定配套規則，未來 IPO 募股最終將搬到鏈上進行。
重點整理
- CZ 指出，IPO 將走向上鏈之際，幣安 bStocks 在上線約三個月後，累計成交量已突破 300 億美元。
- 美國證券交易委員會（SEC）提出過戶代理規則修正案，明確把區塊鏈技術納入證券發行與股份過戶的監管範圍。
- Securitize 與 Cantor Fitzgerald 正搭建鏈上 IPO 基礎設施，同時維持在既有證券法規框架之內運作。
CZ：IPO 終將搬到鏈上
趙長鵬 9 月 8 日在 X 上發文指出，「IPO 將移至鏈上」，時間點正值幣安於 6 月推出的 bStocks 代幣化股票產品，累計交易量在約三個月內突破 300 億美元。
他並未給出明確時程或點名可能率先上鏈的發行人，而是聚焦於資本市場基礎設施的結構性轉變：隨著加密平台與受監管的證券機構紛紛推出與公開股票掛鉤的產品，傳統股權市場與區塊鏈的界線正快速模糊。
目前幣安已提供「Pre-IPO 永續合約」，允許投資人於公司正式在交易所掛牌前，就先依據市值預期建立部位。但這類合約本身並不構成 IPO，只是針對潛在估值的衍生性交易工具。
美國**證券交易委員會（SEC）**則在 9 月 1 日拋出過戶代理（transfer agent）規則修訂草案，明確將區塊鏈技術納入證券發行、持有人名冊以及股份移轉等環節。這項提案意在更新數十年未曾大幅翻修的舊制，同時確保過戶代理仍受聯邦證券法的既有框架約束。
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Securitize 代幣化股權加速落地
Securitize 與 Cantor Fitzgerald 於 7 月宣布合作，目標是讓上市公司能在不脫離既有資本市場規範的前提下，以區塊鏈做為基礎設施，完成首次公開募股（IPO）與後續增資發行。
Securitize 隨後以自身為範例，在**紐約證券交易所（NYSE）**掛牌，同時於 Solana (SOL) 與 Avalanche (AVAX) 上發行由發行人背書的代幣化股份，供符合資格的美國投資人認購。這些股份在法律上仍屬受監管的證券，只是其持有與交易紀錄改以鏈上方式登記。
SEC 主席 Paul Atkins 表示，過戶代理修法旨在反映市場實務現況，包括在證券發行與股份移轉中已開始應用的區塊鏈技術，但並不意味著鬆綁任何既有證券法義務。
支持者認為，鏈上證券有機會擴大投資參與門檻、縮短交割時間，並開放在傳統交易時段以外進行交易；不過，實際的適格條件與投資人權益仍需視各產品的法律結構而定。Ondo Finance 已將代幣化的美股與 ETF 擴展至多條公鏈，包括 BNB Chain 與 Solana，顯示相關基礎設施正迅速鋪開。
回顧 2026 年，代幣化股票已從早期的小規模試驗，邁向更大規模的商業平台，為趙長鵬的「IPO 上鏈」預測提供了較一年前更具體的市場背景。
幣安在 6 月推出 bStocks，Securitize 則於 7 月把自家掛牌股票搬上鏈，而 SEC 在 9 月 1 日的提案，則是將區塊鏈記帳納入美國證券市場基礎設施現代化工程的一環。
