近期中國當局強化對加密貨幣的禁令執行，因投機交易激增。中國人民銀行提醒，所有虛擬貨幣相關活動在全面禁令下仍屬非法，儘管多年嚴格管控。
11月28日，央行與包括公安部、中央金融委和最高人民法院在內的13個政府部門召開協調會議，應對因全球價格上升及社群媒體影響而導致的炒幣「死灰復燃」。中央銀行強調：「虛擬貨幣不具有法定貨幣的同等法律地位，不得作為市場流通貨幣使用。與虛擬貨幣相關的業務活動均屬非法金融活動。」
這次協作執法背景，是中國約有5900萬人持續接觸虛擬資產，約佔全球用戶8-10%。用戶需求持續，意味即使有技術和法律障礙，徹底清除對數位資產的興趣仍具挑戰性。
發生了什麼
央行最新警告特別針對穩定幣，認為其加劇非法風險。央行稱穩定幣「尚無法有效滿足用戶身份確認及反洗錢要求」，易被不法分子用以非法集資及未授權跨境資金轉移。
財新報導指出，近幾個月炒幣「死灰復燃」，促使多部門聯合行動。官方要求相關部門「深化協作、加強監管」，提升能力以「嚴厲打擊違法犯罪活動」。
中國自2021年起施行全球最嚴格加密禁令。當年北京發布多份通知，防範炒幣與禁止挖礦，令本土礦業大規模外遷。當時央行表示，措施已「整頓虛擬貨幣市場亂象，取得顯著成效」。
然而，執行漏洞讓地下活動持續。路透社11月報導，比特幣挖礦在中國低調回歸，至2025年10月中國礦機算力佔全球約14%，成為僅次於美國、哈薩克的全球第三大挖礦區。
這波回流主因為新疆、四川等能源大省有豐富剩餘電力，火電和水電過剩無法有效外送。礦機製造商嘉楠科技表示，2022年中國收入僅占2.8%，但至2025年第二季已超過50%，反映大量地下挖礦。
當局採多種手段限制加密資產流通。防火牆封鎖境外交易網站，國內應用程式商店將境外App標註高風險，銀行與支付機構嚴禁處理與虛擬貨幣相關交易，抖音、小紅書等平台積極下架投資及宣傳內容。
亦可參考：比特幣跌破84,000美元，亞洲拋售引發6億美元爆倉
為何重要
北京加強打壓反映對加密資產危及金融穩定及資本管控日益憂慮，縱然已全面禁絕四年。5900萬用戶現象顯示，監管未根除需求，只是促使地下發展。
新一輪重點轉向穩定幣，代表執法策略轉變。這類與美元掛鉤的代幣，讓用戶規避資本管控同時避開主流虛幣波動，特別適用於跨境資金。央行行長潘功勝10月曾稱，將「緊密跟蹤並動態評估境外穩定幣發展」，反映對新型資產將加強監管。
此次整頓正值香港穩定幣牌照制度啟動（2025年8月）。面對香港鼓勵創新與內地嚴打，加密監管呈現大中華區分裂局面。根據最新數據，區內26% ETF投資者計劃於2025年配置加密ETF。
執法同時配合數位人民幣推廣。e-CNY累計服務2.61億用戶，2025年交易額達138億美元，提供官方可控、有監管功能的去中心化代幣替代品。
全球加密市場方面，中國重申嚴管凸顯監管分歧，即使主流接受度提升，多數市場（含美、歐盟、香港）正研擬包容框架，北京仍堅持嚴格禁令，認為去中心化資產終究無法與官方金融體系兼容。
央行呼籲各部門「監控資金流向，加強資訊共享，持續提升監管能力」以升級打擊。但地下挖礦、不斷有用戶藉VPN或境外平台參與，顯示僅靠技術和法律手段，很難徹底消滅有利可圖的虛擬幣活動。
產業觀察者指出，中國嚴控政策並未阻礙技術試驗。現有逾百家本地企業在醫療、身份認證、物流等領域推廣區塊鏈應用，顯示官方區分聯盟鏈技術與公鏈加密資產。