根據區塊鏈追蹤數據，16個加密錢包於9月25日至27日累積買入431,018枚ETH（價值17.3億美元）。這些購買通過包括Kraken、Galaxy Digital、BitGo、FalconX及OKX等主要平台完成，而過去一週乙太幣價格已下跌逾10%。
重點資訊：
- 16個機構級錢包於三天內透過主要加密貨幣平台購入價值17.3億美元、共431,018枚ETH，期間價格疲弱
- 交易所持有的以太餘額降至約1,480萬枚，較2016年低52%，創下九年新低
- 本週美國上市的乙太坊ETF出現近8億美元資金淨流出，為上市以來最大贖回事件
交易所餘額創歷史新低
據Glassnode分析公司數據，交易所持有的乙太幣已由約3,100萬枚下降至1,480萬枚，較2016年減少52%。這反映出越來越多資金流向質押合約、冷錢包與機構託管方案。
近期第一檔乙太坊質押ETF的推出進一步加速了資金自交易平台流出。交易所餘額下降，立刻賣壓減少，但當大量訂單成交時易放大價格波動。交易者指出，目前交易所流動性下降，使活躍期間的價格波動更加劇烈。
價格動向與技術壓力
根據TradingView數據，截至週一下午，乙太交易價格為4,011美元，24小時下跌0.33%，過去七天跌幅超過10%。在當日交易時段一度跌破3,980美元，後又回升至目前水平。這波兩週的回調使乙太回測4,000美元的心理支撐區。
加密貨幣分析師Ted Pillows指出，3,700至3,800美元區間是關鍵門檻。
若價格跌破3,700美元，可能觸發杠桿多頭倉位被強制平倉，導致拋壓加速，下跌動能加劇。市場密切關注該位階，因為融資槓桿壓力高度集中於此區。
隨著持有人調整頭寸，短期價格波動加劇。交易所供應量減少配合融資倉位集中，使價格容易快速波動，即便長期需求數據顯示機構仍持續布局。
機構資金流轉變
美國上市的乙太ETF本週約淨流出8億美元，創自上市以來最大贖回紀錄。但目前仍有約260億美元資金投入乙太ETF，佔其總流通量的5.37%。
機構累積行為與ETF資金流出形成對比。Lookonchain區塊鏈分析數據顯示，另有約2.04億美元的乙太在近期回調時被大戶吸納，呈現價格下跌時大型參與者逢低進場的類似模式。
ETF贖回與錢包持倉累積出現分歧，說明機構投資人對短期價格走勢看法不一。
散戶交易者在目前價位普遍觀望。機構級託管平台的大單買入說明部分市場參與者視下跌為建倉機會，另有一部分則等待價格更明朗才進場。
名詞解釋
「交易所餘額」指的是由平台控制的錢包內，隨時可以被出售的加密貨幣總量。「質押」是指將代幣鎖定在區塊鏈網路中，以支持網絡運作並獲得獎勵，相應代幣在此期間不可立即交易。
「融資倉位」是指投資人利用借貸資金進行的槓桿交易，可控倉位高於自有資金。當槓桿部位市值跌破清算線時，將被平台強制賣出以償還借款。ETF為追蹤加密資產、於傳統交易所上市的商品，提供投資人間接持有代幣的方式。
結語
大型機構錢包於近期價格下跌時累積購入17.3億美元乙太，與此同時美國乙太ETF出現史上最大資金流出。交易所餘額降至九年新低的1,480萬枚，雖減少短線賣壓，但也可能放大價格波動。若價格跌破3,700美元關鍵水位，集中於此的槓桿倉位將面臨清算風險。