比特幣 交易所儲備降至276萬枚，來到歷史罕見低水位。即使加密貨幣價格修正至92,000美元，此下滑趨勢在2025年持續。投資人在下跌過程中選擇把幣提出，而非將其存入交易所，詳情請見 賣壓期間資金外流。
發生了什麼事：儲備創新低
XWIN Research Japan 在聯邦公開市場委員會會議前發佈報告，記錄2025年全年度交易所餘額的急劇下降。數據顯示，中心化交易所持有比特幣總量降至276萬枚。
此時機相當特殊。從11月到12月的拋售期間，交易所餘額加速下降而非上升。報告在圖表上以紅色標註這一時期，顯示資金出走速度加快，價格卻持續下跌。
投資人將BTC轉為長期保管，而非準備出售，這一行為表現出信心而非割肉。
現價約於92,613美元附近盤整，位於200日均線上方。
比特幣在11月底結束升勢結構，跌勢將價格推向8萬美元高區間。跌勢期間，成交量增加，但隨後迅速萎縮，反映短線賣壓逐步耗竭。
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重要意義：供給持續收緊
中心化交易所上的幣變少，代表可立即流通的比特幣供給減少。下降的主因是長線持有者與機構將BTC轉入自我保管或冷錢包，而非短期投機。
歷史上，價格急跌通常帶來交易所資金大量湧入，因投資人準備止損了結。這一輪卻截然不同，交易所餘額在修正過程仍持續退縮。
價格走勢與鏈上數據之間的背離，透露市場內部的強勢。
隨著儲備逼近歷史低點，未來供給衝擊的可能性上升。雖然短線波動仍受宏觀因素影響，但整體結構指向市場可流通供給日益緊縮。
若要真正復甦，比特幣必須重新站回95,000至97,000美元區間，此區已由支撐轉為壓力。若無法突破此壓力帶，市場恐將盤整並有回測200日均線風險。