以太幣（Ethereum，代號 ETH）在八個月新高2,660美元回落後，現於約2,474美元附近震盪整理。隨著交易所可動用籌碼縮水、質押規模續增，市場將3,000美元視為下一個關鍵突破目標。
重點摘要：
- ETH日線已收斂成「三角形整理」型態，多方持續墊高低點，空方則在本輪漲勢高點一帶守住壓力。
- 若向上突破，有機會重啟通往3,000美元的上攻走勢。
- 交易所ETH庫存降至約1,470萬枚；約4,300萬枚、近35%供給量被鎖在質押機制中，流通籌碼明顯緊縮。
以太幣供給面持續緊縮
ETH在一度攻上2,660美元後展開回檔，隨後於約2,474美元獲得買盤承接，技術面在逐步墊高的支撐線之上震盪，價格走勢被壓縮成收斂三角形。
目前的型態相當接近先前曾帶動約30.91%漲幅的三角整理格局。當時，所謂「巨鯨」大戶同步逢低吸納，且在這波漲勢展開前，超過3億美元等值ETH自交易所被提領，顯示籌碼轉向長線持有。
數據顯示，交易所可即時賣出的ETH庫存，已自逾2,000萬枚降至約1,470萬枚，市場「賣壓籌碼池」明顯縮小；同時，質押機制進一步鎖住流通量。
目前約有4,300萬枚ETH配置於各類質押服務，約占總供給量近35%；另方面，現貨以太幣ETF將更多代幣移入受監管託管帳戶，新發行供給有限，整體流通籌碼持續收緊。
延伸閱讀：比特幣ETF連續淨流入告終 單日4.627億美元資金淨流出
ETH動能面臨考驗
於更新數據時間點，ETH報價約2,510美元，較2,660美元高點回落約5.6%。雙方買賣量能同步降溫，驅動先前突破的強勢動能暫時缺席，單靠供給緊縮，尚不足以獨力推動新一波漲勢。
若見成交量與未平倉合約（Open Interest）同步放大，將意味新資金、新部位進場，配合有效向上突破，可望先重啟2,650至2,700美元區間，進一步挑戰3,000美元關卡；反之，如跌破關鍵支撐，2,380至2,400美元區間恐再度曝露於賣壓考驗。
先前那一個收斂三角形，是在量能放大、買盤積極跟進下向上突破，短短三日便拉出約30.91%漲幅；然而，目前這一輪整理結構，尚未見到同等程度的買盤參與與追價意願，這也是市場仍對本次突破是否成立抱持保留態度的主因。
