Ethereum (ETH) 跌破 2,000 美元 關卡，拖累 BitMine Immersion Technologies 出現約 80 億美元的未實現虧損，其股價較去年高點暴跌近 90%。
重點摘要：
- 以太幣跌破 2,000 美元，讓 BitMine 的以太幣持倉產生約 80 億美元帳面虧損。
- BMNR 股價自去年 161 美元高點崩跌近 90%。
- 大額錢包持續逢低增持以太幣，成為對抗拋售壓力與市場悲觀情緒的平衡力量。
以太幣大跌重創 BitMine
以太幣 跌至 2,000 美元以下，創下近兩年新低，讓身為該代幣最大企業持有者的 BitMine，坐擁接近 80 億美元的未實現虧損。
[該資產自 2025 年高點以來已經 下跌 超過 57%，使公司每枚約 3,513 美元的平均成本嚴重倒掛，賣壓迅速累積。
公司在最新文件中 披露，其持有 超過 530 萬枚以太幣，約占流通供給的 4.5%，也是約 120 億美元加密資產與現金部位的一部分。與此同時，其股價自去年 161 美元高點暴跌近 90%，成為加密相關股票中跌幅最為慘烈者之一。
現貨以太幣 ETF 近數週持續 資金外流，進一步加劇壓力，部分交易員警告，一旦關鍵支撐被有效跌破，未來數週價格可能被拖累至 1,600 美元附近。
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Tom Lee 堅守不賣
董事長 Tom Lee 仍拒絕屈服，強調公司「沒有壓力」需要出售持幣，並援引過去多次超過 60% 的大回檔，最終出現急劇 V 型反彈的歷史。
這位 Fundstrat 聯合創辦人 預測 以太幣年底有望漲至 9,000 至 12,000 美元，把當前疲弱視為長期熊市尾聲，仍將這波暴跌定位為「世代級」進場良機。
但鏈上數據則讓空頭敘事顯得更為複雜。
大戶錢包持續 增持 以太幣，本月鯨魚持幣量已突破 1.25 億枚，即便價格一路下滑。另一方面，BitMine 透過自建驗證節點網路 MAVAN，對其大部分以太幣進行質押 賺取 收益，年化報酬達數億美元，這部分收入在一定程度上緩衝了價格下跌衝擊。
以太幣金庫策略回顧
BitMine 在 2025 年 7 月 啟動 以太幣金庫策略，先透過私募籌得約 2.5 億美元資金。該公司在 2025 年中已持有超過 16.3 萬枚以太幣，隨後透過近乎每週的加碼買進，持倉一路膨脹至逾 500 萬枚。隨著以太幣數月來一路滑落，這場激進押注也演變成加密市場史上規模最大的帳面虧損之一。
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