麥可·貝瑞指出，美股已連續 182 個交易日未出現「廣泛性拋售」，這段異常平靜在他眼中，已從「安定訊號」轉為「風險警報」。
重點整理：
- 週三是紐約證交所連續第 182 個交易日，未出現「80% 下跌量日」。
- 過去 30 年中，每一年至少都會出現 5 個以上「80% 下跌量日」，據 BTIG 統計。
- 貝瑞目前看空並布局放空部位的標的是英偉達（Nvidia）、美光（Micron Technology）、Palantir、卡特彼勒（Caterpillar）以及特斯拉（Tesla）。
麥可·貝瑞：182 日「平靜期」恐是風暴前兆
技術分析師 Krinsky 追蹤的是這種交易日：在紐約證券交易所中，至少 80% 交易量來自下跌個股。貝瑞在週三的 Substack 貼文中引用 BTIG 技術策略師 Jonathan Krinsky 的研究指出，週三已是連續第 182 個交易日沒有出現這種「80% 下跌量日」的情況。
這波「平靜連勝」創下至少三十年來最長紀錄，超過前次紀錄近 50 個交易日。因精準預測 2008 年房市崩盤、被改編為電影《大賣空》（The Big Short）而聞名的 Michael Burry，近幾個月持續強調：「這種安靜不可能一直維持下去。」
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Krinsky 數據：創三十年來首見紀錄
Krinsky 指出，如果整個曆年都沒有出現一次「80% 下跌量日」，將是過去三十年數據中頭一遭。回顧這段期間，每一年至少都曾出現 5 個以上這類交易日。
貝瑞表示，他自 2025 年 11 月以來，一直從基本面角度撰文說明這波「異常平靜」遲早會被打破。他認為，這並不是市場全面健康，而是「少數股票在撐大盤」。
目前推升指數漲勢的主力，是一小撮與 AI 題材掛鉤的超大型權值股，他則針對其中數檔布局放空，包括 Nvidia、Micron Technology、Palantir Technologies、Caterpillar 和 Tesla。週二，他更直接將英偉達試圖釋放逾 5,000 億美元 AI 基礎建設融資空間的動作，形容為「華爾街表演秀」。
貝瑞示警：真正風險在槓桿，不在抓轉折點
貝瑞的核心訊息，是教投資人「撐過循環」而非「精準抓點」。他指出，大型多頭循環的反轉往往需要數月甚至數年消化，這段期間，真正致命的不是判斷時間點錯幾個月，而是高槓桿。
他強調：「遠離槓桿，才比較有機會遠離愚蠢。」這段話出自他接受訪問時的談話全文。
市場近期已有實例說明「槓桿如何拖垮一檔基金」。投資人 Ross Gerber 就點名，以 AI 為主題的投資公司 Situational Awareness，在 AI 相關持股慘遭重挫後，上個月被迫全面出清公開市場股票部位，大部分持股由 Citadel 接手，他認為這正是槓桿失控的教科書案例。
這並非貝瑞首度發出類似警告。他在 8 月 6 日曾將這波 AI 建設熱潮比喻為「淘金熱」，認為今日的明星股，未來可能變成「鬼城」，並不排除重演 1987 年股災式的急跌。
他針對 AI 題材的放空布局可追溯至 2025 年 11 月，當時 Scion Asset Management 首度揭露持有針對 Nvidia 與 Palantir 的賣權部位。
