Binance 於週五宣布，將在 30 天內把其 10 億美元的用戶安全資金基金（SAFU）從穩定幣轉換為 Bitcoin (BTC)。
此舉是為了回應過去三個月來、關於該交易所在去年 10 月 190 億美元強制平倉事件中所扮演角色的愈演愈烈批評，源自 事件後持續累積的市場壓力。
此次轉換特別是在 ARK Invest 執行長 Cathie Wood 將 2025 年 10 月 10 日崩盤期間，比特幣走弱歸咎於幣安軟體故障之後，壓力進一步升溫後做出的回應。
幣安表示，若因比特幣價格波動導致該基金價值跌破 8 億美元，將會為用戶安全資金基金（Secure Asset Fund for Users）補足差額。
創辦人 趙長鵬 於週四在 X 上發文，將外界質疑稱為「扭曲的 FUD」，並強調幣安受全球監管機構監督，所有交易皆可被稽核。這一動作的時機，也反映出全球最大加密貨幣交易所與質疑其市場結構及代幣上架機制的批評者之間日益加劇的緊張關係。
發生了什麼事
幣安承諾將在 2026 年 2 月 28 日前完成 SAFU 基金轉換，並根據市值監控定期再平衡。交易所將比特幣形容為「此生態系的基石資產，也是首屈一指的長期價值儲存工具」。
該基金傳統上主要持有穩定幣，以降低波動並確保在安全事故發生時有可預期的理賠能力。幣安先前曾在 2024 年 4 月，將整個基金轉換為 USDC，取代原先的比特幣、BNB與其他資產配置。
本次在週五宣布的逆轉措施，意在回應社群要求交易所以營運利潤累積比特幣儲備，而非僅維持與美元掛鉤的穩定幣。趙長鵬表示，幣安只會把部分收入兌現用於支出，整體而言仍是「大型淨囤幣者」。
交易所並公布其 2025 年的多項成績，包括在 38,648 起案件中找回 4,800 萬美元的錯誤充值資產，以及阻止潛在高達 66.9 億美元的詐騙損失。幣安維持對約 45 種加密資產、總約 1,628 億美元規模的儲備金「儲備證明」機制。
延伸閱讀： Bitget Announces BGB Listing on Kraken as Token Expands Beyond Exchange
為何重要
2025 年 10 月 10 日的暴跌事件，在 Trump 總統威脅對中國進口商品課徵 100% 關稅之後，於數小時內觸發 約 190 億美元的強制平倉。比特幣價格自 12.2 萬美元跌至 10.5 萬美元，跌幅約 14%，部分山寨幣在流動性瞬間崩潰的情況下甚至短暫接近歸零。
Wood 於 1 月 26 日在 Fox Business 的訪談中表示，比特幣走弱是因幣安上的自動去槓桿機制，導致約 280 億美元部位遭到清算。此番言論在加密社群中引發共鳴，尤其是因為 ARK 當週才剛買入逾 2,000 萬美元的 Coinbase 股票。
幣安共同創辦人 何一 迅速回應，指出 Wood 並非幣安用戶，且交易所並不服務美國個人用戶，但她隨後很快刪除該貼文。這個刪文動作被外界解讀為，內部已意識到該言論可能引爆過去三個月累積的不滿情緒。
OKX 創辦人 徐明星 於 1 月 28 日發文稱，「此事件對整個產業造成了真實且長期的傷害」，雖然並未直接點名幣安。當前批評聲浪已從營運層面的疑慮，延伸到對平台治理的嚴重指控。
在極端波動期間的技術故障，使得用戶無法正常管理訂單；系統過載、價格顯示錯誤與資產脫鉤等問題，更進一步加劇市場混亂。Ethena 的 USDe 穩定幣在幣安上曾短暫跌至 0.65 美元，儘管在其他平台仍維持在 1 美元附近，卻已足以引發連環抵押品清算。
幣安已向受影響用戶提供 2.83 億美元的初步賠償，之後又透過「Together Initiative」再補充 3 億美元，並向機構提供 1 億美元的低息貸款。社群不滿的焦點之一，在於這些補償金額大約只佔總體清算規模的 1%。
另一個爭議焦點是幣安的早期代幣平台 Binance Alpha。批評者指出，多數在該平台上架的項目，往往在初期大漲後迅速重挫，使用者自行整理的數據顯示，約有十分之九的 Alpha 代幣無法維持價值。
儘管平台本身的爭議不斷，機構投資人的整體情緒仍相對正向。Coinbase Institutional 與 Glassnode 近期的一項調查指出，70% 的機構認為比特幣目前被低估，即便價格已自 12.5 萬美元高點跌至約 9 萬美元。
下一篇閱讀： Vitalik Buterin Withdraws $45M In ETH To Fund Open-Source Infrastructure Projects