摩根士丹利（Morgan Stanley） 於 4 月 8 日成為首家推出自家現貨 比特幣（Bitcoin） (BTC) 交易型基金（ETF）的美國大型銀行。
自今日起，Morgan Stanley Bitcoin Trust 已在 NYSE Arca 掛牌，代號為 MSBT，費用率為 14 個基點，為目前市場上所有現貨比特幣 ETF 中最低。
MSBT 費用結構
該基金進入的是一個已有逾 10 檔現貨比特幣 ETF 的市場，整體管理資產總額超過 850 億美元。
MSBT 的費率比 Grayscale Investments 的比特幣基金低 1 個基點，比 BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）低 11 個基點。IBIT 目前掌控約 60% 的整體資產。
「我們真的想透過較低的費用來展現我們的承諾。」摩根士丹利資產管理全球 ETF 負責人 Allyson Wallace 表示，「需求非常強勁，特別是來自高資產淨值投資人的需求。」
自 2024 年起，這些理財顧問已被允許推薦第三方比特幣 ETF，例如 IBIT 和 Fidelity 的 FBTC。MSBT 的推出，則是將管理費用留在集團內部。
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Balchunas 預估 50 億美元規模
ETF 分析師 Eric Balchunas 預測，MSBT 在首年管理資產規模可達 50 億美元，首日成交量約 3,000 萬美元。
他指出，這種積極的費率策略顯示出財務顧問端的強勁需求。
Balchunas 寫道：「大玩家可以晚點進場，但他們也聰明到會用極低費用作出差異化。」
此次發行正值市場明顯回檔期間。比特幣自 10 月接近 126,199 美元的高點回落超過 40%，在上市當日於 71,307 美元附近交易。
現貨比特幣 ETF 在 2025 年 11 月至 2026 年 2 月連續四個月出現淨流出，總額約 63 億美元。3 月則扭轉趨勢，錄得 13.2 億美元的淨流入，但 2026 年第一季整體仍以小幅淨流出作收。
摩根士丹利的加密版圖野心
該行的 ETF 計畫不僅限於比特幣。
摩根士丹利於 1 月遞交了 Ethereum (ETH) 信託與 Solana (SOL) 信託的 S-1 註冊文件，並計畫在 2026 年上半年透過 E-Trade 推出面向散戶的加密貨幣交易服務。
Coinbase Custody Trust Co. 和 紐約梅隆銀行（Bank of New York Mellon） 將為 MSBT 提供數位資產託管服務。該基金以約 100 萬美元的種子資本啟動，首批提供 50,000 股供市場交易。
摩根士丹利走到今天的路徑是循序漸進的。2017 年 12 月，該行分析師 James Faucette 曾發表研究報告，認為比特幣的真正價值可能為零，而執行長 James Gorman 也稱這項資產「從定義上就是投機性資產」。
到了 2021 年 10 月，Gorman 改變說法，向分析師表示加密貨幣「不是一時風潮」，也「不會消失」。在 2021 年 3 月，該行成為首家為富裕客戶提供比特幣基金投資管道的華爾街大型機構。