摩根士丹利（Morgan Stanley） 於 4 月 8 日成為首家推出自家現貨 比特幣（Bitcoin） (BTC) 交易所交易基金（ETF）的美國大型銀行。
自今日起，Morgan Stanley Bitcoin Trust 已在 NYSE Arca 掛牌，代號為 MSBT，費率為 14 個基點（0.14%），是目前市場上所有現貨比特幣 ETF 中費率最低的一檔。
MSBT 費用結構
該基金進入的是一個已經擁有超過 10 檔現貨比特幣 ETF、合計管理資產超過 850 億美元的市場。
MSBT 的費率比 Grayscale Investments 的比特幣基金低 1 個基點，比 BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）低 11 個基點。IBIT 目前掌控了約 60% 的該類資產。
「我們真的希望透過較低的費用來展現我們的承諾。」摩根士丹利投資管理部全球 ETF 負責人 Allyson Wallace 表示，「需求相當強勁，特別是來自高淨值投資人的需求。」
自 2024 年起，這些財務顧問便被允許向客戶推薦由第三方發行的比特幣 ETF，例如 IBIT 以及 Fidelity 的 FBTC。MSBT 的推出，則讓管理費得以留在摩根士丹利內部。
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Balchunas 的 50 億美元預測
ETF 分析師 Eric Balchunas 預測，MSBT 在首年管理資產將達 50 億美元，首日成交量則約為 3,000 萬美元。
他指出，積極的費率定位顯示財務顧問端的需求相當強勁。
「大咖就算晚來也無妨，」Balchunas 寫道：「但他們聰明到會在低費用上做出一些差異化。」
MSBT 的發行正值市場明顯回檔之際。比特幣自 10 月接近 126,199 美元的高點回落逾 40%，在基金上市當日約報 71,307 美元。
現貨比特幣 ETF 自 2025 年 11 月至 2026 年 2 月連續四個月出現淨流出，總額約 63 億美元。3 月資金則出現回流，淨流入約 13.2 億美元，不過 2026 年第一季最終仍以小幅淨流出作收。
摩根士丹利的加密野心
該行的 ETF 版圖並不僅限於比特幣。
摩根士丹利已於 1 月為 Ethereum (ETH) 信託與 Solana (SOL) 信託提交 S-1 註冊文件，並計劃於 2026 年上半年在 E-Trade 平台推出零售加密貨幣交易服務。
Coinbase Custody Trust Co. 與 Bank of New York Mellon 將為 MSBT 提供數位資產託管服務。該基金啟動時的種子資本約為 100 萬美元，並提供 50,000 股供市場交易。
摩根士丹利走到今天這一步，是一條循序漸進的路。2017 年 12 月，該行分析師 James Faucette 在研究報告中曾表示，比特幣的真正價值可能是零，而執行長 James Gorman 也曾稱這項資產「本質上屬於投機」。
到了 2021 年 10 月，Gorman 的態度有所轉變，他在與分析師對話時表示，加密貨幣「不是一時風潮」，也「不會消失」。2021 年 3 月，該行成為首家向富裕客戶提供比特幣基金投資管道的華爾街大型機構。