日本正為股票與政府公債市場建置區塊鏈基礎設施，目標實現「近乎即時」交割，鎖定規模約 1,166.7 兆日圓（約 7 兆美元）的主權債務市場。
重點整理：
- 新系統規畫把日本股票現行 T+2、政府公債（JGB）T+1 的交割機制，改為接近即時的區塊鏈處理。
- 金融廳、財務省、日本央行與金融機構預定 2026 年夏季成立研究小組，並於 2027 年初左右提出開發藍圖。
- 若相關設計與監管安排獲核准，基礎設施最快可於 2030 年代初期上線運作。
日本區塊鏈結算藍圖
根據 Nikkei 報導，日本金融廳、財務省、日本銀行及多家金融機構將組成研究與設計小組，負責規畫整體區塊鏈結算架構並釐清各方權責，同時擬定實際導入與分階段推行的路線圖。
目前日本股票交易在成交後第二個營業日完成交割（T+2），日本政府公債（JGB）則為第二天（T+1）。若改採近乎即時的區塊鏈結算，投資人可在出售資產後幾乎立即回收資金並再投入市場，降低資金被鎖在結算流程中的時間成本。財務省資料顯示，未償還的 JGB 與國庫券餘額達 1,166.7 兆日圓，約合 7 兆美元。
此次提案建立在既有實驗基礎上。瑞穗金融集團（Mizuho Financial Group）、野村控股（Nomura Holdings）、**日本證券結算公司（Japan Securities Clearing Corporation）**與 Digital Asset Holdings 早在 2026 年 4 月 20 日，就已透過 Canton Network 啟動以 JGB 為抵押品的區塊鏈試驗計畫。這項概念驗證專案，測試 24 小時不間斷的 JGB 抵押品轉移，同時維持 JGB 在日本證券法制架構下的既有法律定位。
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JGB 市場利害關鍵
新結算基礎建設的討論，正值日本借貸成本處於數十年高檔之際。10 年期 JGB 殖利率約 2.9%，30 年期殖利率突破 4%，市場同時反映出 9 月日本央行升息機率約 8 成。
更快的結算速度本身不會直接改變通膨、利率或日圓匯價，但可大幅壓縮交易與最終交割之間的「資金閒置期」，在高利率環境下，這種時間差所隱含的機會成本更為顯著，因此提升結算效率有助降低整體資本成本，強化市場流動性。
日本也在同步推進其他區塊鏈金融基礎建設專案。SBI Holdings 與 Solana Foundation 正共同打造掛鉤日圓穩定幣的鏈上金融基礎設施；日本銀行則另行研究將央行準備金透過區塊鏈進行結算與轉移的可行性。
日本過去已多次縮短結算週期：2018 年將 JGB 由 T+2 縮短為 T+1，2019 年把股票結算從 T+3 改為 T+2；美國則已於 2024 年將股票結算週期縮短為 T+1。此次日本的新方案，代表有意再進一步，把股票與政府債務市場一併推向近乎即時的區塊鏈結算時代。
