比特幣 恐怕已經在十萬美元以上建立了長期底部，渣打銀行數位資產研究主管 Geoff Kendrick 表示，理由包括宏觀經濟條件轉佳、ETF 資金流入大增、以及投資者信心重振。
Kendrick 於週一內部報告中寫道：「如果這週情況順利，比特幣可能永遠不會再跌破 10 萬美元。」
此言論出自於近期美中緊張局勢緩解和市場風險情緒回溫的跡象，比特幣與黃金的價比已反彈至關稅僵持戰前水準，而 ETF 資金流向則顯現復甦的早期訊號。
Kendrick 將這一信心轉變歸因於美國財政部長 Bessent 發言，指中國願意放寬稀土出口管制並恢復大規模大豆採購，作為美國撤回 100% 關稅威脅的交換條件。
「這一舉動讓市場從恐慌轉為希望，」他寫道，並補充若比特幣與黃金比值突破 30，將可證明此一轉變。
分析師同時點出黃金 ETF 近期資金外流——僅上周三至周五就超過 20 億美元——證明投資人正從避險資產轉向風險性資產。
他補充：「如果本週有一半資金回流比特幣 ETF，將證明比特幣市場環境更為正向。」Kendrick 也認為ETF資金流入對比特幣價格循環的影響已大於傳統的減半敘事。
「減半循環已死——ETF 資金流現在才是真正關鍵，」Kendrick 表示。
渣打銀行的正面看法出現在 CoinShares 最新數據顯示數位資產投資產品於上週吸引了 9.21 億美元淨流入，而此得益於美國 CPI 低於預期及聯準會進一步降息的預期提升。
根據 CoinShares 研究主管 James Butterfill，美國資金流入高達 8.43 億美元，德國則有 5.02 億美元，瑞士則因資產調整出現 3.59 億美元資金流出，並非出售壓力造成。
比特幣本週主導市場，流入資金高達 9.31 億美元，使自聯準會啟動降息以來累計資金流入達 94 億美元。
CoinShares 指出加密 ETP（交易型產品）交易量仍高達 390 億美元，大幅高於今年平均的 280 億美元。
相較之下，以太幣則出現 1.69 億美元資金外流，創逾一個月來首度週線淨流出；Solana 和 XRP 的資金流則因美國 ETF 推出預期而略為降溫。
Kendrick 稱，債券殖利率下滑、ETF 需求再現及鴿派政策預期組合為「比特幣利好」，可能為價格修正週期正式結束畫下句點。
他更補充，若比特幣創新高，將可謂期望周期頂的投資人之喪鐘。
隨著外界普遍預期聯準會下次會議再度降息 25 個基點，Kendrick 與 CoinShares 一致認為宏觀環境將持續有利比特幣。如當前流入動能持續，渣打銀行「比特幣永不跌破六位數」的預言或將很快在市場驗證。