比特幣 (BTC) 的短期持有者在過去八天中有七天都在虧損狀態下賣出，而這個市值最大的加密貨幣仍在努力重回 70,000 美元。鏈上數據顯示，在購買成本與當前市價之間的差距不斷擴大之際，短短兩週內約有 14 萬枚 BTC 從短期持有者族群中流出。
發生了什麼事：鏈上虧損拋售持續
鏈上分析師 Axel Adler 指出，比特幣短期持有者已花費產出利潤率（STH SOPR）在 3 月 2 日至 3 月 9 日期間，大部分時間都維持在中性門檻 1.0 以下。這項指標會比較近期移動之代幣的賣出價格與其原始成本，3 月 6 日時曾跌至本週低點 0.979。它只在 3 月 4 日 BTC 觸及約 70,800 美元時，短暫一次突破 1.0。
短期持有者供給——也就是由持幣時間少於 155 天的投資人 持有 的 BTC 總量——在同一兩週期間，從約 606 萬枚 BTC 降至約 592 萬枚 BTC。這一族群的實現價格約在 89,028 美元附近，而 BTC 現價則更接近 67,175 美元，形成約 24% 的未實現虧損缺口。
截至 3 月 9 日，當日內 STH SOPR 均值約為 0.987，顯示近期進場的市場參與者仍在持續以虧損價格出場。
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為何重要：拋壓風險升高
短期持有者供給的收縮可能反映兩種並行動態：一是投資人認賠殺出、以虧損價格拋售；二是代幣自然「成熟」，進入長期持有者類別。不過，實現價格與市價之間落差的規模，顯示潛在的供給「懸掛」風險——那些在 2025 年底超過 120,000 美元高位附近進場的持幣人，未來在反彈行情中可能僅為求回本而選擇賣出。
經歷 2026 年初自 110,000–115,000 美元區間的劇烈回調後，BTC 目前正嘗試在 65,000 至 70,000 美元之間築底整理。三日線圖上的 200 期移動平均線約在 88,000 美元附近，遠高於現價，並構成重要壓力區。
在近期下跌過程中，成交量放大，顯示存在有意義的籌碼派發。若看多結構要重新成形，價格很可能需要先 重新站上 70,000–75,000 美元區間，並突破較短期的移動平均線。