隨著中東地緣政治緊張升級，黃金價格飆向歷史高點，但比特幣表現更像風險資產而非避險資產。即便比特幣價格接近歷史高位，分析師指出，比特幣在危機時刻的表現仍與股票等風險資產高度相關，而與黃金等貴金屬的表現較為不同。
黃金一直被視為傳統避險工具，近期的價格走勢也再次證實了這一點。根據TradingView數據，週一黃金價格達到每盎司3,450美元，距4月創下的3,500美元歷史高點僅一步之遙。自今年初以來，黃金價格大漲30%，主要受通膨升溫、美國貿易關稅及中東緊張等因素推動。
最近一次促使黃金暴漲的催化劑，是6月13日以色列對伊朗的飛彈襲擊，導致地緣政治進一步動盪。與此同時，比特幣價格下跌，突顯其在危機時未能像傳統資產黃金一樣發揮避險作用。
黃金之所以大漲，除了受到地緣政治影響，也因通膨壓力加劇，黃金在動盪市場中作為抗通膨避險工具的地位被進一步鞏固。
CBS新聞於週末報導指出：「若更多數據或經濟官員發言針對通膨或利率政策表達憂慮，黃金價格很可能衝破新高。」這顯示地緣政治緊張加疊通膨憂慮，將有望進一步推高黃金價格。
比特幣反應遲緩，仍是風險資產？
黃金大漲的同時，比特幣價格表現相對低迷。最新數據顯示，比特幣今年僅上漲13%，距5月22日創下的歷史高點111,800美元，下跌5.3%。這進一步突顯比特幣與傳統避險資產黃金的根本差異。
IG Markets分析師Tony Sycamore對Cointelegraph表示，比特幣目前仍主要被視為風險資產，如美股一般，而不是像黃金一樣的避險資產。他指出：「比特幣目前的表現較接近風險資產。當美股期貨強勁反彈時，比特幣也會跟著走高。如果比特幣能守住95,000至100,000美元的支撐區，未來有望再挑戰112,000美元高點，甚至衝向116,000與120,000美元。」
Sycamore的觀點認為，只要股市保持強勢，比特幣也有上漲空間。然而，比特幣對地緣政治動盪及經濟不確定性的反應，遠遜於黃金，反映出它仍易受風險偏好影響。
油價與黃金勝過比特幣
即使比特幣在中東新聞觸發拋售後略有反彈，Apollo Crypto分析師Henrik Andersson認為，短期內油價與黃金仍有望維持上升趨勢，比特幣和股票則可能表現不佳。
Andersson告訴Cointelegraph：「油與黃金很可能繼續逆向於股票和比特幣。」這說明傳統避險資產與比特幣等加密貨幣在動盪時期的市場表現仍有明顯差異，後者仍被視為投機性資產，而非真正的價值儲存工具。
LVRG Research負責人Nick Ruck亦對比特幣「數位黃金」敘事的轉變表示憂慮。他說：「比特幣的數位黃金敘事正逐漸淡化，無法複製黃金的上漲行情。交易者更加關注短期波動與流動性，讓BTC與風險資產的相關性更高，而非避險資產。」
這一觀點反映出，比特幣作為避險資產的地位正受到質疑，尤其是在其波動性與流動性問題依然明顯的情況下。
美國聯準會（Fed）的影響
美國聯準會即將召開例行會議並公佈利率決議，市場密切關注央行對利率的立場將如何影響風險情緒。現階段，期貨市場預計聯準會本次會議利率將維持不變，有96.7%的機率維持在4.25%至4.50%區間。
OSL營運長Eugene Cheung表示，若市場風險偏好出現轉變、投資者重新尋找替代價值儲存工具，比特幣或許有機會重拾動能。「若市場風險傾向改變，投資者尋覓替代儲值資產時，比特幣未來幾週或可再度受益。」但這極大取決於聯準會政策及後續市場情緒。
儘管比特幣在今年初曾有亮眼表現，但其對通膨與地緣危機的反應未如預期，使其避險工具地位受到質疑。若投資者繼續將比特幣視為投機性標的，其成為危機時期價值儲存工具的潛力將十分有限。
比特幣未來能否成為避險資產？
面對持續的地緣政治風險、通膨壓力，比特幣是否真能對抗這些危機仍備受討論。儘管近年漲幅可觀，市場動盪時比特幣的表現卻顯示其尚未準備好接替避險資產地位。隨著機構投資者進駐及ETF等金融商品發展，圍繞比特幣角色的辯論將持續擴大。
雖然大型機構的參與可能推高比特幣價格，但其波動性及受投機需求推動的本質，或仍讓它難以成為真正的儲值工具。相反地，在全球經濟不確定下，黃金避險地位愈加穩固。
比特幣對地緣政治與經濟不穩的反應，依舊與黃金等傳統避險工具大相逕庭。黃金因風險上升與通膨憂慮而大漲，而比特幣多呈現風險資產的走勢，受投機氛圍驅動。
美國聯準會的政策與持續的地緣政治動盪，將成為關鍵因素，決定比特幣未來能否真正稱為避險資產。就目前看來，比特幣作為通膨和地緣政治避險工具的前景仍充滿不確定性，傳統資產如黃金則在這方面繼續處於領先地位。