渣打銀行數位資產研究主管本週警告，比特幣本週末可能跌破十萬美元，這將標誌著銀行認為可能是最後一次以五位數價格購買此加密貨幣的機會。資料來源。渣打銀行全球數位資產研究主管Geoffrey Kendrick於週三的一份客戶報告中發布該預測，當時比特幣報價接近108,000美元，兩週內下跌約10%，市場正消化十月拋售潮。
應注意事項：
- 渣打維持年底比特幣目標價200,000美元，儘管預測短期將跌破100,000美元，主要原因為ETF需求及企業資金持續流入。
- Kendrick指出多項技術指標顯示短暫回調，包括10月10日避險行情後未見反彈，以及自2023年初以來比特幣持續守住50周均線。
- 銀行認為跌破十萬只是短暫築底階段，並非結構性破壞，前提是美元流動性改善及資金從黃金重新流回比特幣。
技術面信號顯示戰術性回撤
Kendrick的評估來自比特幣10月初下挫後的價格走勢。10月10日跌破後未能重拾動能，這一走勢被視為短期需求減弱的證據。Kendrick表示，「跌破十萬現在顯得『無可避免』」，但強調此次下跌應為暫時現象。
銀行正監測多項指標，以判斷此次回調是抄底良機還是更持久的走弱。Kendrick強調，須觀察黃金與比特幣資金流向的轉變、美元流動性改善，以及自2023年初以來一直受尊重的50周均線。渣打研究團隊認為這些因素關鍵於五位數價位能否成為長線支撐。
週四截稿時，比特幣交易價在109,252美元，當日大多維持在十萬美元中段。臨近週末，市場流動性減弱，也使政策與宏觀消息對市場影響加劇。
雖有短線謹慎，長線看漲框架未變
渣打並未放棄其總體的樂觀立場。銀行七月時即向客戶表示，預期比特幣於12月31日前上探20萬美元，主要驅動力為ETF資金流、企業資產配置與較寬鬆政策環境下的監管轉變。Kendrick在最新報告重申此框架，並形容跌破十萬是「最後一次」以五位數購買比特幣的機會。
該預測假設今年初渣打所識別的結構性動力將會恢復。
銀行七月發布的研究報告，預測2025年下半年將出現史上最大美元反彈，屆時比特幣有望攀升至20萬美元。企業資金參與及監管常態化依然是關鍵。
Kendrick承認短線壓力與年底目標之間存在張力。他認為目前屬於構築底部階段，而非趨勢反轉，前提是有關鍵確認信號。若美元流動性可持續改善，機構資金明顯流入比特幣，以及高階技術結構能得以維持，則渣打認為低於十萬的價位將代表最後入手機會。
理解市場動態
與比特幣掛鉤的ETF自推出以來，已成為重要的需求來源，使機構及散戶能不用直接持有比特幣即可參與。企業資產配置則指公司將部分資產投入比特幣作為備用資產，這類做法在近年多家上市公司採行後受關注。
美元流動性條件衡量全球市場中美元的可用性，歷來與風險資產表現高度相關。
量化緊縮，即央行縮減資產負債表的過程，通常會抽走市場流動性。50周均線則為一年期的技術指標，常用來辨識長線走勢。
黃金及比特幣間的資本輪動反映投資人對傳統避險資產與數位資產配置的選擇。渣打分析認為這種動態或預示投資人風險偏好和比特幣在投資組合中角色的改變。
結語
渣打的預測反映策略觀點未變下的短線戰術調整。Kendrick雖警告比特幣本週末可能跌破十萬，乃短線技術疲軟，但銀行持續看好其長線走勢。這一價位能否成為永久支撐水準，關鍵取決於機構需求回升與市場流動性的改善。