南韓最大加密貨幣交易所 Upbit 於週二上架 Ethena 的 synthetic stablecoin USDe，促使 BitMEX 聯合創辦人 Arthur Hayes 預測該專案的 ENA 治理代幣將漲至 1 美元。
此次上架發生在杜拜金融監管機構將 USDe 排除在其核准穩定幣框架之後僅數日，凸顯各地對這款「Delta 中性」加密貨幣的不同監管路徑。
Upbit 公告發布後，ENA 上漲 8.3%，在撰稿時報價為 0.238 美元。
事件經過
USDe 於 1 月 14 日晚間 6 點（韓國標準時間）開始交易，開放以韓元、Bitcoin 與 Tether 的 USDT 交易對，並在 Ethereum 網路上運行。
透過其家族辦公室 Maelstrom 擔任 Ethena 創始顧問的 Hayes，在社群平台 X 上回應：「Giddy up b*tches! it's time for $ENA = $1。」
鏈上數據顯示，Hayes 於 2025 年 12 月下旬買入 122 萬枚 ENA 代幣，價值約 25.75 萬美元，顯示他對這個按市值計算排名第三的穩定幣生態系持續看多。
USDe 透過「Delta 中性」結構維持與美元的錨定，將現貨加密貨幣抵押品與永續合約空單部位結合，以對沖價格波動，與傳統法幣儲備支撐的穩定幣有所區隔。
監管路徑分歧
Upbit 上架消息發布前兩天，杜拜金融服務管理局（DFSA）於 1 月 12 日更新其加密代幣監管框架，為穩定幣訂定更嚴格標準。
DFSA 將「法幣加密代幣」的定位，專門保留給由法定貨幣儲備完全支撐的穩定幣，且這些儲備須由受監管託管機構在獨立帳戶中持有。
DFSA 政策與法務副總監 Elizabeth Wallace 表示，演算法穩定幣在運作方式與兌回機制方面缺乏透明度。
Wallace 證實，USDe 不符合杜拜國際金融中心對穩定幣的定義，但也澄清該代幣仍可作為一般加密資產使用，只是不享有與法幣儲備穩定幣相同的監管待遇。
DFSA 核准名單目前僅包括 Circle 的 USDC 與 EURC，以及 Ripple 的 RLUSD，並要求其儲備必須等於流通代幣總量，且須持有高流動性、信用風險極低的資產。